2025年3月27日，平安基金管理有限公司发布平安惠文纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了一定变化。这些变化不仅反映了基金的运作情况，也为投资者提供了重要的决策依据。
主要会计数据和财务指标：净利润下滑，可供分配利润增加
本期利润与已实现收益
2024年，平安惠文纯债本期利润为33,277,199.36元，较2023年的54,122,664.33元下滑38.51%；本期已实现收益为31,232,740.58元，相比2023年的36,596,390.30元下降14.65%。这表明基金在2024年的盈利能力有所减弱。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 33,277,199.36 | 31,232,740.58 |
| 2023年 | 54,122,664.33 | 36,596,390.30 |
期末数据
期末可供分配利润为109,030,448.76元，较2023年末的78,027,265.37元增长39.73%；期末基金资产净值为1,086,817,541.73元，相比2023年末的1,055,918,896.55元增长2.93%。尽管本期利润下滑，但期末可供分配利润的增加，为未来的利润分配提供了更充足的资金。
| 年份 | 期末可供分配利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 109,030,448.76 | 1,086,817,541.73 |
| 2023年末 | 78,027,265.37 | 1,055,918,896.55 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率
过去一年，平安惠文纯债基金份额净值增长率为3.15%，而业绩比较基准收益率为6.99%，基金跑输业绩比较基准3.84%。在过去三年和五年，同样存在跑输业绩比较基准的情况，显示出基金在长期投资中未能达到预期的业绩目标。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 3.15% | 6.99% | -3.84% |
| 过去三年 | 10.93% | 15.24% | -4.31% |
| 过去五年 | 18.34% | 24.11% | -5.77% |
投资策略与运作分析：应对复杂经济形势
宏观经济与市场环境
2024年，中国经济面临诸多挑战，居民消费、地产投资、基建投资等方面表现不佳，仅制造业投资和出口较为平稳。货币政策保持适度宽松，财政政策发力节奏偏慢。债券市场利率波动，信用债收益率大多下行。
基金投资策略
本基金在符合合同约定的投资范围内，保持投资组合的流动性，主要配置利率债和中高等级信用债，灵活调整组合的杠杆和久期，以获取票息收益和资本利得收益。
业绩表现：未达业绩比较基准
截至2024年末，本基金份额净值为1.1213元，份额净值增长率为3.15%，而业绩比较基准收益率为6.99%，基金未能实现超越业绩比较基准的投资回报目标。
市场展望：政策影响经济与市场走势
展望2025年，政策将成为影响经济和市场的关键因素。货币政策可能进一步宽松，财政政策将加大对基建和消费的支持力度。房地产市场有望止跌回稳，但制造业和出口仍面临挑战。基金管理人需密切关注政策变化，及时调整投资策略。
费用情况：管理费和托管费增长
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,224,777.44元，较2023年的3,096,623.62元增长4.14%。其中，应支付销售机构的客户维护费为6,462.44元，应支付基金管理人的净管理费为3,218,315.00元。
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,074,925.75元，相比2023年的1,032,207.90元增长4.14%。费用的增长可能对基金的收益产生一定影响。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 3,224,777.44 | 1,074,925.75 |
| 2023年 | 3,096,623.62 | 1,032,207.90 |
交易费用与投资收益：投资收益下滑
交易费用
2024年交易费用为15,425.00元，上年度为10,262.50元，增长50.30%。其中，应付交易费用期末余额为15,192.15元，上年度末为10,530.20元。交易费用的增加可能与市场交易活跃度或投资策略调整有关。
| 年份 | 交易费用（元） | 应付交易费用期末余额（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 15,425.00 | 15,192.15 |
| 2023年 | 10,262.50 | 10,530.20 |
投资收益
2024年投资收益为35,564,798.97元，较2023年的44,251,335.67元下滑19.63%。其中，债券投资收益为35,564,798.97元，包括利息收入33,232,311.18元和买卖债券差价收入2,332,487.79元。投资收益的下滑与市场环境和投资策略密切相关。
| 年份 | 投资收益（元） | 债券投资收益（元） | 债券利息收入（元） | 买卖债券差价收入（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 35,564,798.97 | 35,564,798.97 | 33,232,311.18 | 2,332,487.79 |
| 2023年 | 44,251,335.67 | 44,251,335.67 | 38,570,141.87 | 5,681,193.80 |
关联交易：无重大关联交易
本基金在报告期内未通过关联方交易单元进行股票、债券、权证交易，也无应支付关联方的佣金。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易也较少，未发生重大关联交易事项。
股票投资明细：无股票投资
本基金本报告期末未持有股票，投资主要集中在债券等固定收益类资产，符合基金合同中不投资于股票的规定。
持有人结构：机构投资者占主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为299户，户均持有基金份额3,241,626.22份。机构投资者持有份额966,743,039.44份，占总份额比例99.74%，个人投资者持有份额2,503,200.41份，占总份额比例0.26%。机构投资者在基金中占据主导地位。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金2,617.48份，占基金总份额比例0.0003%，占比较小。
基金份额变动：份额微降0.22%
本报告期期初基金份额总额为971,356,416.33份，本报告期基金总申购份额为6,689,178.34份，总赎回份额为8,799,354.82份，期末基金份额总额为969,246,239.85份，较期初微降0.22%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 971,356,416.33 |
| 本报告期基金总申购份额 | 6,689,178.34 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 8,799,354.82 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 969,246,239.85 |
租用交易单元情况：租用平安证券交易单元
本基金租用平安证券2个交易单元，报告期内未进行股票、债券、权证交易。基金管理人根据财务状况、经营行为规范、合规风控能力和服务能力等标准选择交易单元，并自2024年7月1日起按相关要求执行。
综上所述，平安惠文纯债在2024年虽净资产有所增长，但净利润下滑、跑输业绩比较基准等问题值得关注。投资者在决策时，应综合考虑基金的历史业绩、投资策略、费用水平以及市场环境等因素。
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