2025年3月28日，银华基金管理股份有限公司公布了银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金（简称“5GETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标呈现出不同程度的变化。
主要财务指标解读
本期利润大幅增长，净资产微降
5GETF在2024年实现本期利润399,846,983.49元，相较于2023年的340,947,436.31元，增长了17.27%。这一增长主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的有效执行。
然而，期末净资产却出现了微降。2024年末，基金期末净资产为1,679,727,547.89元，相比2023年末的1,693,726,369.22元，减少了13,998,821.33元，降幅为0.83%。尽管降幅较小，但仍反映出基金资产规模的轻微收缩。
| 年份 | 本期利润（元） | 期末净资产（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 399,846,983.49 | 1,679,727,547.89 |
| 2023年 | 340,947,436.31 | 1,693,726,369.22 |
基金净值表现优于业绩比较基准
从基金净值表现来看，5GETF在过去一年中表现出色。2024年基金份额净值增长率为24.06%，而同期业绩比较基准收益率为23.37%，基金跑赢业绩比较基准0.69个百分点。在过去三个月、六个月和三年的时间段内，基金也均取得了较好的相对收益。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.71% | 2.74% | -0.03% |
| 过去六个月 | 12.83% | 12.51% | 0.32% |
| 过去一年 | 24.06% | 23.37% | 0.69% |
| 过去三年 | -9.82% | -11.45% | 1.63% |
投资策略与业绩表现
投资策略紧跟市场变化
2024年，国内外宏观经济形势复杂多变。国内经济在新旧转换中寻求平衡，消费结构呈现年节化、家庭化、中低价位段的特征，同时宏观政策在地产、化债、消费补贴、资本市场支持等方面加大了支持力度。国外方面，美联储进入降息周期，但美国政策存在预期不明朗之处。
在这样的背景下，5GETF基金管理人采取了被动指数化投资策略，紧密跟踪标的指数，通过完全复制法构建投资组合，并根据市场情况进行灵活调整。在成份股调整、特殊情况导致流动性不足等情况下，基金经理会配合使用其他合理投资方法，以有效控制跟踪误差。
业绩表现符合预期
截至2024年末，5GETF基金份额净值为0.9368元，份额净值增长率为24.06%，较好地实现了对标的指数的跟踪。报告期内，基金日均跟踪误差控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，符合基金合同的规定。
费用分析
管理费和托管费支出减少
2024年，5GETF当期发生的基金应支付的管理费为8,191,956.94元，相较于2023年的9,030,997.31元，减少了9.29%；当期发生的基金应支付的托管费为1,638,391.49元，相比2023年的1,806,199.50元，减少了9.29%。管理费和托管费的减少，有助于提高基金的实际收益水平。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 8,191,956.94 | 1,638,391.49 |
| 2023年 | 9,030,997.31 | 1,806,199.50 |
其他费用相对稳定
除管理费和托管费外，基金的其他费用如审计费用、信息披露费、指数使用费等相对稳定。2024年，这些费用合计为694,294.78元，与2023年的782,648.39元相比，略有下降。
投资组合分析
股票投资占主导
5GETF主要投资于股票市场，2024年末权益投资占基金总资产的比例高达98.52%，其中股票投资金额为1,657,843,591.78元。从行业分布来看，制造业和信息传输、软件和信息技术服务业是主要的投资领域，分别占基金资产净值的88.68%和9.99%。
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，立讯精密、中兴通讯、中际旭创等为前十大重仓股。这些股票的表现对基金净值有着重要影响。投资者应密切关注这些股票的市场动态，以及基金对其持仓的调整情况。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 162,140,508.32 | 9.65 |
| 2 | 000063 | 中兴通讯 | 135,205,468.00 | 8.05 |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 115,358,957.55 | 6.87 |
基金份额持有人结构与变动
持有人户数与结构
2024年末，5GETF基金份额持有人户数为31,847户，户均持有的基金份额为56,300.49份。从持有人结构来看，机构投资者持有份额占总份额比例为47.98%，个人投资者持有份额占总份额比例为52.02%，两者比例较为接近。
基金份额变动
报告期内，基金总申购份额为1,273,000,000.00份，总赎回份额为1,723,000,000.00份，导致期末基金份额总额为1,793,001,679.00份，相较于期初的2,243,001,679.00份，减少了450,000,000.00份，降幅为20.06%。这表明部分投资者在2024年选择了赎回基金份额。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 2,243,001,679.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 1,273,000,000.00 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 1,723,000,000.00 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,793,001,679.00 |
风险提示
份额集中度风险
报告期内，存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。机构投资者在2024年全年持有较高比例的基金份额，这可能导致基金份额集中度较高。当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人在持有人大会投票表决时可能拥有较大话语权，并且在极端情况下，大量赎回可能导致基金资产规模大幅下降，甚至触发基金终止、合并或转型等风险。
市场波动风险
尽管5GETF采用被动指数化投资策略，但市场波动仍可能对基金净值产生影响。国内外宏观经济形势、政策变化、行业竞争等因素都可能导致标的指数波动，进而影响基金的收益水平。投资者应充分认识到市场波动风险，合理配置资产。
5GETF在2024年整体表现良好，利润实现增长，但也面临着份额缩水、份额集中度风险等挑战。投资者在关注基金业绩的同时，应密切关注基金的投资组合调整、份额变动以及潜在风险，以做出明智的投资决策。
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