2025年3月28日，南华基金管理有限公司发布南华中证杭州湾区交易型开放式指数证券投资基金（简称“南华中证杭州湾区ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年里，基金份额、净资产、净利润等关键指标均发生了一定变化，同时在投资策略、业绩表现以及费用支出等方面也呈现出相应特点。这些变化不仅反映了基金过去一年的运作成效，也为投资者未来的投资决策提供了重要参考。
主要财务指标：本期利润扭亏，净值利润率上升
本期利润与净值利润率由负转正
南华中证杭州湾区ETF在2024年的主要财务指标呈现出明显的变化。从数据来看，本期利润为169,671.38元，而在2023年和2022年分别为 -8,710,237.33元和 -17,396,378.74元，实现了扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为0.50%，相比2023年的 -20.40%和2022年的 -34.46%，有显著提升。这表明基金在2024年的盈利能力得到了改善。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -5,746,436.60 | -4,956,543.29 | -1,402,967.37 |
| 本期利润 | 169,671.38 | -8,710,237.33 | -17,396,378.74 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0053 | -0.2744 | -0.5393 |
| 本期加权平均净值利润率 | 0.50% | -20.40% | -34.46% |
| 本期基金份额净值增长率 | 1.44% | -19.01% | -27.41% |
期末数据指标稳中有升
在期末数据方面，2024年末基金资产净值为37,780,078.49元，较2023年末的36,096,892.73元增长了4.66%；期末基金份额净值为1.1657元，高于2023年末的1.1492元。期末可供分配利润为5,369,441.49元，也有所增加。这些数据表明基金的资产规模和价值在过去一年中实现了稳步增长。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润 | 5,369,441.49 | 4,686,255.73 | 13,156,520.97 |
| 期末可供分配基金份额利润 | 0.1657 | 0.1492 | 0.4189 |
| 期末基金资产净值 | 37,780,078.49 | 36,096,892.73 | 44,567,157.97 |
| 期末基金份额净值 | 1.1657 | 1.1492 | 1.4189 |
基金净值表现：短期波动，长期仍有差距
短期净值增长有波动
从基金净值表现来看，过去三个月基金份额净值增长率为 -0.97%，而过去六个月则达到14.76%，过去一年为1.44%。这显示出基金净值在短期内存在一定波动，投资者需要关注市场短期变化对基金净值的影响。
| 时间区间 | 基金份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.97% | 2.13% | -3.10% |
| 过去六个月 | 14.76% | 2.08% | 12.68% |
| 过去一年 | 1.44% | 1.81% | -0.37% |
长期与业绩比较基准仍有差距
过去三年和五年，基金份额净值增长率分别为 -40.36%和 -9.71%，而同期业绩比较基准收益率分别为1.48%和1.48%，差距较为明显。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为16.57%，业绩比较基准收益率为13.33%，虽有一定收益，但长期来看，基金仍需努力缩小与业绩比较基准的差距，提升长期投资表现。
| 时间区间 | 基金份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去三年 | -40.36% | 1.48% | -41.84% |
| 过去五年 | -9.71% | 1.48% | -11.19% |
| 自基金合同生效起至今 | 16.57% | 13.33% | 3.24% |
投资策略与业绩：紧跟指数，业绩有所改善
完全复制法跟踪指数
南华中证杭州湾区ETF主要采用完全复制法，按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据指数成份股及其权重的变化进行相应调整。在特殊情况下，如流动性不足、法律法规限制等，会运用其他合理投资方法构建实际投资组合，以追求尽可能贴近目标指数的表现。
业绩较前期有所改善
截至报告期末，基金份额净值为1.1657元，本报告期内基金份额净值增长率为1.44%，同期业绩比较基准收益率为0.27%，基金跑赢业绩比较基准1.17个百分点。与前两年相比，业绩有了明显改善，但仍需持续关注市场变化对基金业绩的影响。
市场展望：经济改善，A股机会大于风险
宏观经济边际改善
2024年9月以来，一系列政策对提振内需和市场信心发挥了关键作用，宏观经济在四季度开始边际改善，GDP全年增长5%，四季度房地产销售及消费有所改善。基金管理人认为中国经济具备良好韧性，依托科技创新和政策支持，整体经济回升趋势不会改变。
A股市场机会大于风险
对于证券市场，随着宏观经济转暖，企业盈利能力有望恢复，同时低利率环境下充裕的流动性也有利于市场发展。综合考虑当前估值情况，基金管理人认为A股市场整体机会大于风险，这也为南华中证杭州湾区ETF未来的投资提供了较为有利的市场环境。
费用分析：管理费、托管费有所下降
管理费、托管费降低
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为171,051.71元，相较于2023年的214,079.04元有所下降；托管费为34,210.30元，低于2023年的42,815.81元。这可能与基金资产净值的变化以及市场竞争等因素有关，费用的降低在一定程度上有利于提高投资者的实际收益。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 171,051.71 | 214,079.04 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 34,210.30 | 42,815.81 |
其他费用变化
其他费用方面，2024年为5,979.80元，相比2023年的113,403.85元大幅减少，主要原因是自2024年1月1日起，审计费用、信息披露费等各类固定费用由基金管理人承担，自2024年7月1日起，指数使用费由公司承担。
投资组合：股票投资为主，行业分布较广
股票投资占比高
期末基金资产组合中，权益投资金额为37,063,452.25元，全部为股票投资，占基金总资产的比例为98.05%。这表明该基金主要投资于股票市场，以追求与标的指数相似的收益表现。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 37,063,452.25 | 98.05 |
| 其中：股票 | 37,063,452.25 | 98.05 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 736,810.86 | 1.95 |
| 其他各项资产 | 1,513.49 | 0.00 |
| 合计 | 37,801,776.60 | 100.00 |
行业分布广泛
报告期末按行业分类的股票投资组合显示，基金投资覆盖了多个行业。其中，制造业占比最高，达到66.34%，其次为金融业占12.57%，信息传输、软件和信息技术服务业占8.12%等。行业分布较为广泛，有助于分散风险，但也需要关注各行业的发展趋势对基金业绩的综合影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 295,708.00 | 0.78 |
| C | 制造业 | 25,062,129.06 | 66.34 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,411,414.00 | 3.74 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 532,622.00 | 1.41 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,068,330.48 | 8.12 |
| J | 金融业 | 4,749,938.15 | 12.57 |
| K | 房地产业 | 266,910.00 | 0.71 |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,265,678.16 | 3.35 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 75,880.00 | 0.20 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 201,864.00 | 0.53 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 342,812.40 | 0.91 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 37,063,452.25 | 98.10 |
份额持有人：机构占比高，关注集中赎回风险
机构投资者占比超八成
期末基金份额持有人户数为354户，户均持有基金份额91,555.47份。机构投资者持有份额占总份额比例为87.36%，达到28,312,871.00份，而个人投资者持有份额占比为12.64%。机构投资者占比较高，可能会对基金的稳定性和流动性产生影响，投资者需关注机构投资者的赎回行为。
| 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | ||
| 持有份额 | ||
| 354 | 91,555.47 | 28,312,871.00 |
单一投资者占比及风险
报告期内，横店集团控股有限公司在2024年1月1日至2024年12月31日期间，持有基金份额11,800,000.00份，占比36.41%。当单一投资者持有基金份额比例较高时，可能导致极端市场环境下集中赎回风险、净值大幅波动风险，以及在基金份额持有人大会上拥有较大话语权等问题，投资者需警惕这些潜在风险。
开放式基金份额变动：份额有所增长
申购赎回致份额增长
2024年本报告期期初基金份额总额为31,410,637.00份，本报告期基金总申购份额为6,000,000.00份，总赎回份额为5,000,000.00份，期末基金份额总额为32,410,637.00份，较期初增长了3.18%。申购份额大于赎回份额，表明投资者对该基金的关注度和信心有所提升。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日(2018年12月14日)基金份额总额 | 503,410,637.00 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 31,410,637.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 6,000,000.00 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 5,000,000.00 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 32,410,637.00 |
南华中证杭州湾区ETF在2024年实现了本期利润扭亏为盈，基金份额和净资产有所增长，但在长期业绩表现、应对单一投资者风险等方面仍需关注。投资者在考虑投资该基金时，应综合多方面因素，谨慎做出决策。
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