2025年3月28日，交银施罗德基金管理有限公司发布交银施罗德国证新能源指数证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额减少12.69%，净资产合计下滑4.24%，净利润为2703.78万元，当期发生的基金应支付的管理费为347.89万元。以下将对该基金2024年年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值有所下滑
本期利润与资产净值变化
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 27,037,766.36 | -150,408,778.22 | 扭亏为盈 |
| 期末基金资产净值（元） | 353,113,255.20 | 368,734,451.55 | 减少4.24% |
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润实现了扭亏为盈，2023年为亏损150,408,778.22元，而2024年盈利27,037,766.36元。不过，期末基金资产净值较上一年度末减少4.24% ，从368,734,451.55元降至353,113,255.20元。
基金净值表现：多数阶段跑赢业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 交银国证新能源指数（LOF）A | 交银国证新能源指数（LOF）C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -3.40% | -3.84% | 0.44% | -3.45% | -3.84% | 0.39% |
| 过去六个月 | 18.13% | 17.37% | 0.76% | 18.00% | 17.37% | 0.63% |
| 过去一年 | 8.53% | 6.47% | 2.06% | 8.32% | 6.47% | 1.85% |
在不同阶段，交银国证新能源指数（LOF）A和C份额的净值增长率多数跑赢业绩比较基准。如过去一年，A份额净值增长率为8.53%，业绩比较基准收益率为6.47%，超额收益达2.06%；C份额净值增长率8.32%，较业绩比较基准收益率高出1.85% ，显示出基金在跟踪指数的同时，一定程度上实现了超越基准的表现。
投资策略与业绩表现：跟随市场波动，先抑后扬
市场环境与基金运作
2024年国内经济和A股市场波动较大。年初经济复苏偏弱，A股市场疲软，高股息板块抗跌。春节前后，央行降准降息，北向资金流入，市场超跌反弹，成长板块表现较好。四月至五月中旬，政策发力，地产链领涨。五月下旬后，金融数据偏弱，市场普跌。九月政策出台，市场信心提振，随后市场情绪有所回落，高位震荡。该基金作为指数基金，总体呈现先震荡下行、后强劲反弹态势，紧密跟踪市场走势。
基金业绩表现归因
基金业绩表现与市场环境高度相关。在市场整体波动中，基金通过指数化投资，力求跟踪偏离度与跟踪误差最小化。在市场反弹阶段，基金净值随之上升，反映出指数基金对市场的紧密跟随特性。然而，市场的不确定性和波动仍然对基金净值产生影响，投资者需关注市场风险。
市场展望：政策利好，中长期谨慎乐观
管理人对市场的展望
管理人认为，后续财政货币双轮驱动下经济修复预期有望改善。政策聚焦科技创新、自主可控等新质生产力相关行业，产业结构有望持续优化。中长期资金入市方案出台，有助于优化投资者结构，提振市场信心。从中长期来看，对A股市场维持谨慎乐观看法。这表明管理人基于政策导向和市场趋势，对未来市场发展持相对积极态度，但也提示投资者关注市场的不确定性。
费用情况：管理费、托管费等有所下降
各项费用对比
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 3,478,857.29 | 4,586,342.72 | 减少24.14% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 695,771.50 | 968,436.17 | 减少28.15% |
| 销售服务费 | 82,915.21 | 93,651.06 | 减少11.46% |
2024年，该基金的多项费用出现下降。当期发生的基金应支付的管理费较2023年减少24.14%，托管费减少28.15%，销售服务费减少11.46%。费用的下降一定程度上减轻了基金运营成本，但也可能反映出基金资产规模变动等因素对费用计提的影响。
投资收益：股票投资收益欠佳，公允价值变动贡献大
投资收益构成
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 投资收益（损失以“-”填列） | -33,987,040.44 | 2,728,790.09 |
| 其中：股票投资收益（买卖股票差价收入） | -40,472,185.63 | -2,825,592.41 |
| 公允价值变动收益（损失以“-”号填列） | 65,366,933.35 | -147,468,621.96 |
2024年投资收益为负，主要源于股票投资收益不佳，买卖股票差价收入为 -40,472,185.63元。然而，公允价值变动收益为65,366,933.35元，对整体收益起到重要支撑作用，与2023年的 -147,468,621.96元相比大幅改善，显示出市场波动对基金资产价值的影响。
关联交易：无重大关联交易
关联交易情况
报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、债券、债券回购、权证交易均无发生，应支付关联方的佣金也无相关情况。这表明基金在关联交易方面较为规范，不存在重大关联交易对基金运作产生影响。
股票投资：行业集中，部分股票流通受限
股票投资行业分布
报告期末，基金权益投资金额为331,829,551.96元，占基金总资产的92.95%。从行业分类来看，制造业占比最高，达81.25%，其次是电力、热力、燃气及水生产和供应业占7.56%等。行业分布显示基金投资集中于新能源相关的制造业等领域。
流通受限股票
期末基金持有部分流通受限股票，如苏州天脉、珂玛科技等。这些股票因限售等原因在一定期限内无法自由转让，可能对基金资产的流动性和估值产生影响，投资者需关注相关风险。
基金份额持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 | |
|---|---|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |||
| 交银国证新能源指数（LOF）A | 70,405 | 4,718.17 | 持有份额634,550.53，占比0.19% | 持有份额331,548,151.82，占比99.81% |
| 交银国证新能源指数（LOF）C | 7,993 | 6,054.50 | 持有份额0.00，占比0.00% | 持有份额48,393,644.43，占比100.00% |
交银国证新能源指数（LOF）的持有人以个人投资者为主。A份额中个人投资者持有比例高达99.81%，C份额则全部由个人投资者持有。这种持有人结构可能影响基金的申购赎回行为和规模稳定性。
份额变动：整体份额有所减少
开放式基金份额变动
| 项目 | 交银国证新能源指数（LOF）A | 交银国证新能源指数（LOF）C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 379,057,730.00 | 52,137,209.17 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 98,157,076.92 | 163,194,632.80 |
| 本报告期基金总赎回份额（份） | 145,032,104.57 | 166,938,197.54 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 332,182,702.35 | 48,393,644.43 |
本报告期内，交银国证新能源指数（LOF）A和C份额均出现赎回份额大于申购份额的情况，导致整体基金份额总额减少。A份额从期初的379,057,730.00份减少到332,182,702.35份，C份额从52,137,209.17份减少到48,393,644.43份，反映出投资者对该基金的持有策略有所调整。
综上所述，交银施罗德国证新能源指数证券投资基金（LOF）在2024年经历了市场的起伏，虽然实现了净利润扭亏为盈，但资产净值和基金份额有所下降。投资者在关注基金业绩的同时，需留意市场波动、费用变化、投资结构以及份额变动等因素对基金未来表现的影响。
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