2025年3月28日，信达澳亚基金管理有限公司发布信澳瑞享利率债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的运作中，基金份额增长14%，净资产大增21%，实现净利润2.39亿元，而基金管理费为1210.45万元。这些数据反映了基金在过去一年的经营状况和市场表现，对投资者的决策具有重要参考价值。
财务指标：净利润增长显著，资产规模稳步扩张
主要会计数据：净利润大幅增长，资产规模扩张
2024年，信澳瑞享利率债A类基金本期利润为2.39亿元，C类基金本期利润为 -909.41元。相比2023年9月5日至2023年12月31日，A类基金本期利润从4639.64万元增长至2.39亿元，增幅明显。从资产规模来看，期末基金资产净值A类为60.79亿元，C类为33.91万元，较上年度末有较大幅度增长。
| 期间 | 信澳瑞享利率债A（本期利润） | 信澳瑞享利率债C（本期利润） | 期末基金资产净值A | 期末基金资产净值C |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 238,930,953.79元 | -909.41元 | 6,078,944,387.67元 | 339,074.14元 |
| 2023.9.5 - 2023.12.31 | 46,396,374.69元 | / | 5,038,099,501.84元 | / |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年，信澳瑞享利率债A类基金份额净值增长率为5.85%，同期业绩比较基准收益率为7.88%；C类基金份额净值增长率为4.18%，同期业绩比较基准收益率为6.30%。可见，该基金在2024年未能跑赢业绩比较基准，A类基金落后2.03个百分点，C类基金落后2.12个百分点。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 信澳瑞享利率债A | 5.85% | 7.88% | -2.03% |
| 信澳瑞享利率债C | 4.18% | 6.30% | -2.12% |
投资运作：债券投资为主，策略稳健
投资策略：宏观与交易策略结合
本基金作为利率债主题基金，在2024年采取“自上而下的宏观驱动”叠加“自下而上的交易策略”。在宏观研判中，综合货币、信用周期和库存周期等因素进行辅助判断，并最终结合投资标的性价比和未来趋势判断进行决策。在具体交易策略中，以杠杆策略和久期策略为主。2024年经济处于偏通缩环境，但自9月以来政策积极发力，边际企稳向上可能性提升。基金总体维持偏稳健策略，债券投资较为积极，全年以久期策略为主，受融资成本影响，杠杆策略应用保持中性。
业绩表现：受市场环境影响
尽管基金采取了积极的债券投资策略，但由于市场风险偏好呈现N型波动，风格轮动加速，固定收益类资产虽全年顺风为主，但债券期限利差、信用利差和绝对收益率水平压缩到极低水平，导致基金未能跑赢业绩比较基准。
费用与成本：管理费与托管费稳定
管理人报酬与基金管理费：费率稳定
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1210.45万元，较2023年9月5日至2023年12月31日的544.03万元有所增加。支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值0.3%的年费率计提，费率保持稳定。
| 期间 | 当期发生的基金应支付的管理费 | 应支付销售机构的客户维护费 | 应支付基金管理人的净管理费 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 12,104,492.50元 | 1,664,629.14元 | 10,439,863.36元 |
| 2023.9.5 - 2023.12.31 | 5,440,340.28元 | 918,705.46元 | 4,521,634.82元 |
托管费：费率稳定
2024年当期发生的基金应支付的托管费为403.48万元，较2023年同期的181.34万元有所增加。支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.1%的年费率计提，费率稳定。
| 期间 | 当期发生的基金应支付的托管费 |
|---|---|
| 2024年 | 4,034,830.85元 |
| 2023.9.5 - 2023.12.31 | 1,813,446.79元 |
投资组合：债券投资占主导
资产组合：债券投资占比90.41%
期末基金资产组合中，固定收益投资（债券）金额为54.98亿元，占基金总资产的比例为90.41%，是基金资产的主要组成部分。买入返售金融资产为5.80亿元，占比9.54%；银行存款和结算备付金合计290.99万元，占比0.05%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资（债券） | 5,498,289,175.81 | 90.41 |
| 买入返售金融资产 | 580,117,227.63 | 9.54 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,909,910.18 | 0.05 |
债券投资：政策性金融债占比高
期末按债券品种分类的债券投资组合中，国家债券公允价值为9.85亿元，占基金资产净值比例为16.21%；金融债券（政策性金融债）公允价值为45.13亿元，占比74.24%，是债券投资的主要品种。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|
| 国家债券 | 985,274,871.04 | 16.21 |
| 金融债券（政策性金融债） | 4,513,014,304.77 | 74.24 |
持有人结构与份额变动：机构投资者为主，份额增长
持有人结构：机构投资者占比99.81%
期末基金份额持有人结构中，机构投资者持有份额为56.80亿份，占总份额比例为99.81%；个人投资者持有份额为1070.88万份，占比0.19%。机构投资者是该基金的主要持有者。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 5,679,563,104.73 | 99.81% |
| 个人投资者 | 10,708,750.55 | 0.19% |
份额变动：总份额增长14%
基金合同生效日基金份额总额为64.00亿份，本报告期期初基金份额总额为49.91亿份，本报告期期末基金份额总额为56.90亿份，较期初增长14%。其中A类基金份额从49.91亿份增长到56.90亿份，C类基金份额从无到有，期末为31.85万份。
| 项目 | 信澳瑞享利率债A（份） | 信澳瑞享利率债C（份） |
|---|---|---|
| 基金合同生效日 | 6,400,136,889.53 | / |
| 本报告期期初 | 4,991,032,467.86 | / |
| 本报告期期末 | 5,689,953,385.01 | 318,470.27 |
风险与展望：纯债产品挑战加大
风险提示：单一投资者大额赎回风险
报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能导致基金份额净值波动风险、流动性风险以及赎回申请延期办理的风险。
市场展望：纯债产品挑战与波动加大
管理人认为2025年可能是资产配置的转折之年，经济增长动能面临进一步切换，维持低利率环境可能是一个偏长的逻辑。但地产稳固、科技突破、消费复苏和人民币国际化为背景的外需重铸渐可期但注定曲折。纯债类产品面临的挑战和波动加大，需积极调整节奏应对波动。投资者在考虑投资信澳瑞享利率债基金时，应充分关注这些风险和市场变化，谨慎做出投资决策。
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