2025年3月28日，创金合信鑫祥混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，面临着份额缩水、投资收益波动等挑战。以下是对该基金2024年年报的详细解读。
主要财务指标：整体表现稳中有变
资产净值与份额规模反向变动
报告期内，创金合信鑫祥混合基金的净资产合计从2023年末的53,007,070.59元增长至2024年末的54,166,215.11元，增幅为2.19% 。然而，基金份额总额却从47,678,253.77份减少至46,201,391.74份，缩水1,476,862.03份，缩水率为1.48%。这一增一减的变化，反映出基金资产价值的提升并未吸引更多投资者，反而出现了份额赎回的情况。
| 时间 | 净资产合计（元） | 基金份额总额（份） |
|---|---|---|
| 2023年末 | 53,007,070.59 | 47,678,253.77 |
| 2024年末 | 54,166,215.11 | 46,201,391.74 |
利润情况：净利润79.39万元
2024年，该基金实现本期利润793,943.99元，相比2023年的1,596,675.79元，下降了50.27%。其中，创金合信鑫祥混合A本期利润为363,120.98元，混合C为430,823.01元。利润的下降可能与市场环境变化以及投资策略调整有关。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 创金合信鑫祥混合A | 363,120.98 | 430,756.29 | -15.69% |
| 创金合信鑫祥混合C | 430,823.01 | 1,165,919.50 | -63.05% |
| 合计 | 793,943.99 | 1,596,675.79 | -50.27% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与基准对比
2024年，创金合信鑫祥混合A份额净值增长率为5.70%，混合C为5.28%，而同期业绩比较基准收益率均为7.24%。这表明该基金在2024年未能跑赢业绩比较基准，反映出基金的投资组合表现相对较弱。
| 基金类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 创金合信鑫祥混合A | 5.70% | 7.24% | -1.54% |
| 创金合信鑫祥混合C | 5.28% | 7.24% | -1.96% |
不同阶段表现分析
从不同阶段来看，过去三年，创金合信鑫祥混合A份额净值增长率为12.54%，混合C为11.16%，而业绩比较基准收益率为2.23%，基金在长期表现上优于基准。但在过去一年，市场环境的变化使得基金表现落后。
投资策略与业绩表现：市场波动下的挑战
投资策略分析
2024年宏观层面复杂多变，美国进入降息周期但对外政策强势，国内经济内生修复动能不足。在这样的环境下，该基金在股票配置上聚焦大宗商品、防御类资产高股息以及优质成长标的；债券配置以金融债、高等级信用债为主，并根据利率波动进行动态调整。
业绩归因
尽管基金采取了较为均衡的配置策略，但2024年股票市场的大幅波动，如年初至春节前的下跌、5月后的再度下探等，对基金业绩产生了一定影响。债券市场利率的波动也增加了收益的不确定性。
费用分析：管理与托管费用稳定
管理费与托管费
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为180,772.80元，相比2023年的255,557.26元有所下降；托管费为22,596.63元，较2023年的31,944.56元也有所降低。这与基金资产规模的变动以及市场环境有关。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 180,772.80 | 255,557.26 | -29.26% |
| 托管费 | 22,596.63 | 31,944.56 | -29.26% |
销售服务费
2024年销售服务费为54,510.22元，较2023年的62,360.44元下降12.59%。销售服务费主要针对C类基金份额，其变化反映了C类份额规模及相关费率的调整。
投资组合分析：结构调整应对市场
股票投资
报告期末，股票投资公允价值为6,801,771.42元，占基金资产净值比例为12.56%。从行业分布来看，制造业、采矿业等行业占比较高。前十大股票投资中，比亚迪、鱼跃医疗等个股入选，但整体持仓较为分散，单个股票占比不高。
债券投资
债券投资公允价值为34,667,280.89元，占基金资产净值比例为64.00%。主要投资于国家债券、金融债券等，体现了基金在固定收益投资上的稳健性。
持有人结构与份额变动：机构与个人投资者态度分化
持有人结构
期末机构投资者持有份额占比39.98%，个人投资者占比60.02%。其中，创金合信鑫祥混合A机构投资者占比46.17%，混合C机构投资者占比37.76%。机构与个人投资者在不同份额类别上的持有比例差异，反映了其投资偏好的不同。
份额变动
2024年，创金合信鑫祥混合A申购份额为6,421,994.08份，赎回份额为4,539,668.40份；混合C申购份额为108,673,516.77份，赎回份额为112,032,704.48份。整体上，赎回份额大于申购份额，导致基金总份额减少。
风险与机会提示
风险提示
- 市场风险：全球经济形势不确定，如美国经济“滞胀”风险、欧洲经济需求疲软等，可能对证券市场造成冲击，影响基金净值。
- 流动性风险：若出现大规模赎回，基金可能面临资产变现困难，影响基金的正常运作。
- 信用风险：债券投资可能面临发行主体信用违约风险，导致投资损失。
机会提示
- 经济复苏预期：2025年政策传导效应有望显现，房地产市场分化加剧，核心城市房价企稳，制造业供给端出清初见成效，可能为基金投资带来机会。
- 行业机会：泛科技成长领域如AI技术应用、国产算力链等，以及现金流稳定的高股息板块，可能成为市场热点，为基金投资提供方向。
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