2025年3月28日，中信保诚基金管理有限公司发布中信保诚至诚灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、资产规模和业绩均出现较大变化。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水
本期利润与资产净值
2024年，中信保诚至诚混合A本期利润为 -756,369.89元，B类为 -1,083,159.45元，整体净利润为 -1,839,529.34元，较2023年的 -376,658.79元亏损幅度扩大。从资产净值来看，2024年末A类为7,855,617.93元，B类为3,035,923.74元，合计10,891,541.67元，相比2023年末的35,051,222.27元，缩水69%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | -1,839,529.34 | -376,658.79 | 388.36% |
| 期末净资产（元） | 10,891,541.67 | 35,051,222.27 | -69% |
基金份额与净值表现
2024年末，基金份额总额为10,478,724.23份，较2023年末的30,180,330.64份减少65%。其中A类份额为7,567,631.45份，B类为2,911,092.78份。份额净值方面，A类为1.038元，较2023年的1.153元下降9.97%；B类为1.043元，较2023年的1.163元下降10.32%。
| 份额类别 | 2024年末份额（份） | 2023年末份额（份） | 份额变动率 | 2024年末净值（元） | 2023年末净值（元） | 净值变动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中信保诚至诚混合A | 7,567,631.45 | 3,796,344.10 | 99.34% | 1.038 | 1.153 | -9.97% |
| 中信保诚至诚混合B | 2,911,092.78 | 26,383,986.54 | -89.00% | 1.043 | 1.163 | -10.32% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段净值增长率
过去一年，中信保诚至诚混合A份额净值增长率为 -9.97%，同期业绩比较基准收益率为10.41%，差距达 -20.38%；B类份额净值增长率为 -10.32%，与业绩比较基准收益率差距为 -20.73%。过去三年，A类份额净值增长率为 -20.76%，B类为 -21.50%，均大幅跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 中信保诚至诚混合A | 中信保诚至诚混合B | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | -9.97% | 10.41% | -20.38% | -10.32% | 10.41% | -20.73% |
| 过去三年 | -20.76% | 5.29% | -26.05% | -21.50% | 5.29% | -26.79% |
累计净值增长率
自基金合同生效起至今，中信保诚至诚混合A基金份额累计净值增长率为18.46%，B类为19.08%，而业绩比较基准收益率为38.78%，两类份额与业绩比较基准的差距分别为 -20.32%和 -19.70%。
投资策略与业绩表现：消费布局拖累业绩
投资策略分析
2024年市场分化，上半年流动性紧张，下半年有所改善，但国内经济复苏缓慢。该基金组合全年布局集中在食品饮料、汽车、医药、轻工等方向，其中消费类资产配置较多。然而，消费类资产拖累了2024年的业绩，主要原因是对宏观经济复苏力度乐观估计，且低估了短期基本面对股价的影响。
业绩归因
从投资收益看，2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -1,777,957.95元，较2023年的 -1,491,929.61元亏损扩大。债券投资收益为56,988.00元，低于2023年的104,435.19元。公允价值变动收益为 -211,495.03元，而2023年为1,121,889.16元，变动明显。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入） | -1,777,957.95 | -1,491,929.61 | 19.17% |
| 债券投资收益 | 56,988.00 | 104,435.19 | -45.43% |
| 公允价值变动收益 | -211,495.03 | 1,121,889.16 | -118.85% |
费用分析：管理费、托管费下降
管理人与托管费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为104,642.05元，较2023年的195,488.33元下降46.46%；托管费为34,880.80元，较2023年的76,499.97元下降54.40%。这主要与基金资产净值的下降有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 104,642.05 | 195,488.33 | -46.46% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 34,880.80 | 76,499.97 | -54.40% |
其他费用
应付交易费用期末余额为17,166.16元，较上年度末的87,554.96元下降80.40%。交易费用方面，2024年为45,673.33元，较2023年的118,807.39元下降61.56%。
投资组合分析：股票投资集中，行业分布不均
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，东阿阿胶占比5.13%，海尔智家占4.03%等。前十大股票投资占基金资产净值比例相对分散，但整体集中在制造业、批发和零售业等行业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 000423 | 东阿阿胶 | 5.13 |
| 2 | 600690 | 海尔智家 | 4.03 |
| 3 | 002351 | 漫步者 | 3.71 |
行业分布
报告期末，制造业股票投资公允价值为5,876,070.87元，占基金资产净值比例为53.95%；批发和零售业为310,614.00元，占2.85%；信息传输、软件和信息技术服务业为110,772.00元，占1.02%。行业分布显示基金对制造业依赖度较高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 5,876,070.87 | 53.95 |
| 批发和零售业 | 310,614.00 | 2.85 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 110,772.00 | 1.02 |
份额持有人结构与变动：机构投资者占比高，份额赎回多
持有人结构
期末机构投资者持有份额占比42.71%，其中中信保诚至诚混合A类中机构投资者持有份额占该级别59.14%。个人投资者持有份额占比57.29%，B类份额全部由个人投资者持有。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例 | 持有份额（份） | 占总份额比例 | |
| 中信保诚至诚混合A | 4,475,380.48 | 59.14% | 3,092,250.97 | 40.86% |
| 中信保诚至诚混合B | - | - | 2,911,092.78 | 100.00% |
份额变动
2024年基金总申购份额为16,286,193.06份，总赎回份额为35,987,799.47份，净赎回份额达19,701,606.41份，反映出投资者赎回意愿强烈。
展望：2025年经济企稳或带来机会
管理人认为，2025年国内经济有望逐步企稳，房地产市场有望止跌，居民消费信心有望恢复。前期受压制的顺周期方向，有望出现业绩和预期拐点，科技方面在AI硬件和应用等领域也可能涌现机会。但基金过往业绩不代表未来表现，投资者仍需谨慎决策。
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