2025年3月28日，中信保诚基金管理有限公司公布了中信保诚创新成长灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现下滑，净利润实现扭亏为盈，同时管理费也有所下降。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模下降
本期利润与资产净值
2024年，中信保诚创新成长混合A实现本期利润22,225,292.01元，混合C为 -1,960,959.40元 ，整体实现扭亏为盈，上年度可比期间则分别为 -190,463,858.91元和 -12,486,185.37元。从资产净值来看，期末中信保诚创新成长混合A的资产净值为1,224,923,662.63元，混合C为24,804,159.12元，较2023年末的1,374,284,483.53元和49,729,577.28元，分别下滑10.87%和50.12%。
| 指标 | 中信保诚创新成长混合A（2024年） | 中信保诚创新成长混合A（2023年） | 变动率 | 中信保诚创新成长混合C（2024年） | 中信保诚创新成长混合C（2023年） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 22,225,292.01 | -190,463,858.91 | 111.67% | -1,960,959.40 | -12,486,185.37 | 84.29% |
| 期末基金资产净值（元） | 1,224,923,662.63 | 1,374,284,483.53 | -10.87% | 24,804,159.12 | 49,729,577.28 | -50.12% |
基金份额净值增长率
2024年中信保诚创新成长混合A份额净值增长率为1.97%，混合C为1.35%，而同期业绩比较基准收益率均为13.32%，显示基金未能跑赢业绩比较基准。过去三年，混合A份额净值增长率为 -32.49%，混合C为 -32.49%，业绩表现有待提升。
| 阶段 | 中信保诚创新成长混合A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 中信保诚创新成长混合C份额净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 1.97% | 13.32% | -11.35% | 1.35% | -11.97% |
| 过去三年 | -32.49% | -3.82% | -28.67% | -32.49% | -28.67% |
投资策略与业绩表现：市场波动中寻求机会
投资策略分析
2024年A股市场呈W型走势，年初市场走弱，指数超跌后反弹，随后又出现调整，9月政策出台后市场有所提振。中信保诚创新成长混合基金在投资中，通过对宏观经济和市场走势分析，动态调整资产配置。在股票投资上，挖掘创新成长主题个股，根据沪深300指数PEG灵活调整股票资产比例。债券投资运用多种策略精选个券。
业绩归因
尽管市场波动较大，但基金在2024年实现净利润转正，可能得益于市场反弹阶段的资产配置调整以及部分个股的良好表现。然而，未能跑赢业绩比较基准，或许是在市场判断、行业配置或个股选择上存在优化空间。
费用分析：管理费托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为14,487,711.11元，较2023年的24,557,981.72元下降40.99%。其中应支付销售机构的客户维护费为5,563,491.31元，应支付基金管理人的净管理费为8,924,219.80元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 14,487,711.11 | 24,557,981.72 | -40.99% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 5,563,491.31 | 9,273,225.42 | -40.00% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 8,924,219.80 | 15,284,756.30 | -41.50% |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,414,618.55元，相较于2023年的4,092,997.01元，下降41.00%。托管费的降低，在一定程度上减少了基金运营成本。
份额变动与持有人结构：份额减少，结构相对稳定
开放式基金份额变动
报告期内，中信保诚创新成长混合A期初份额为548,097,187.58份，期末为479,058,699.60份，减少69,038,487.98份，减幅12.59%；混合C期初份额为20,002,196.47份，期末为9,843,878.44份，减少10,158,318.03份，减幅50.79%，整体基金份额减少13.94%。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 中信保诚创新成长混合A | 548,097,187.58 | 479,058,699.60 | -69,038,487.98 | -12.59% |
| 中信保诚创新成长混合C | 20,002,196.47 | 9,843,878.44 | -10,158,318.03 | -50.79% |
| 合计 | 568,099,384.05 | 488,902,578.04 | -79,196,806.01 | -13.94% |
持有人结构
期末中信保诚创新成长混合A机构投资者持有份额占比24.73%，个人投资者占比75.27%；混合C机构投资者占比4.44%，个人投资者占比95.56%。整体来看，个人投资者是主要持有者，且结构相对稳定。
展望：谨慎乐观，关注结构机会
管理人对2025年市场较为乐观，认为美国大选落地后相关影响可控，中国产品竞争力提升，地产行业边际影响下降，新质生产力崛起。基金持仓集中在估值较低的先进制造业、基本面改善的顺周期行业龙头以及景气度较高的科技类资产。未来，基金将关注个股估值和安全边际，力求为持有人创造合理回报。投资者可关注基金在新一年的资产配置调整和业绩表现，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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