2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通中国风1号灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过管理人对市场未来表现持相对乐观态度。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，多项指标下滑
本期利润与净值表现
融通中国风1号灵活配置混合A/B本期利润为 -60,120,774.24元，加权平均基金份额本期利润 -0.0759元，本期基金份额净值增长率 -4.23%；C类份额本期利润 -5,927,489.87元，加权平均基金份额本期利润 -0.7679元，本期基金份额净值增长率 -4.69%。与同期业绩比较基准收益率10.35%相比，差距明显。
| 类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期基金份额净值增长率（%） | 同期业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|---|---|
| A/B类 | -60,120,774.24 | -0.0759 | -4.23 | 10.35 |
| C类 | -5,927,489.87 | -0.7679 | -4.69 | 10.35 |
资产净值变化
2024年末，A/B类期末基金资产净值1,358,084,477.32元，较2023年末的1,523,065,036.24元下降10.83%；C类期末基金资产净值7,534,140.21元，较2023年末的9,531,280.73元下降20.95%。整体来看，基金资产净值出现显著下滑。
| 类别 | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） | 变化率（%） |
|---|---|---|---|
| A/B类 | 1,358,084,477.32 | 1,523,065,036.24 | -10.83 |
| C类 | 7,534,140.21 | 9,531,280.73 | -20.95 |
基金净值表现：长期落后于业绩比较基准
从不同时间段的基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比来看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，该基金A/B类和C类份额净值增长率均落后于业绩比较基准收益率。如过去一年，A/B类份额净值增长率为 -4.23%，业绩比较基准收益率为10.35%，差距达14.58个百分点。
| 阶段 | A/B类份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） | C类份额净值增长率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | -4.23 | 10.35 | -14.58 | -4.69 | -15.04 |
| 过去三年 | -44.09 | -6.18 | -37.91 | -44.91 | -38.73 |
| 过去五年 | -1.05 | 5.21 | -6.26 | -1.05 | -6.26 |
| 自基金合同生效起至今 | 84.04 | 26.52 | 57.52 | -13.43 | -20.58 |
投资策略与业绩表现：市场波动中调整，业绩仍受考验
投资策略分析
2024年A股市场大幅振荡，该基金全年股票仓位持续保持高位。上半年逐步降低房地产产业链配置，增加电力设备、客车、工程机械等出口优势行业配置；下半年降低电力设备等行业配置，增加摩托车等行业配置，整体偏向周期成长风格，突出配置出海板块优势企业，并保持一定比例房地产链配置。
业绩归因
尽管基金管理人积极调整投资组合，但由于市场对中长期经济增长预期存在疑虑等因素，A股市场振荡下行寻底，导致基金业绩不佳。如在股票投资收益方面，2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）A/B类为 -401,988,675.88元，C类数据相同，反映出股票投资操作未能带来正收益。
管理人展望：经济向好，A股或迎“长牛慢牛”
管理人认为，中国经济内生增长动力正在增强，科技产业处于技术追赶和突破阶段，财政货币政策转向偏积极，房地产市场企稳推动力增强，全球化扩容带来新兴市场国家需求提升。A股市场可能进入“长牛慢牛”状态，出海板块及制造业升级将成市场主线方向。不过，这仅是管理人的展望，实际市场情况仍存在不确定性。
费用分析：管理费等支出有变化
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为17,914,218.18元，较2023年的29,435,635.31元下降39.14%；托管费为2,985,702.99元，较2023年的4,905,939.25元下降39.14%。费用下降与基金资产净值减少以及费率调整有关，自2023年8月28日起，基金管理费年费率由1.50%调整为1.20%，托管费年费率由0.25%调整为0.20%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变化率（%） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变化率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 17,914,218.18 | -39.14 | 2,985,702.99 | -39.14 |
| 2023年 | 29,435,635.31 | - | 4,905,939.25 | - |
销售服务费
2024年销售服务费为31,900.01元，较2023年的197,426.77元大幅下降83.84%。本基金A/B类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.50%，费用下降可能与C类份额规模变化有关。
| 年份 | 销售服务费（元） | 变化率（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 31,900.01 | -83.84 |
| 2023年 | 197,426.77 | - |
交易与投资收益分析：股票投资收益不佳
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -401,988,675.88元，上年度为 -317,275,934.03元，亏损进一步扩大。卖出股票成交总额2,794,744,166.94元，卖出股票成本总额3,191,022,244.69元，交易费用5,710,598.13元，反映出股票买卖操作成本较高且股价表现不佳。
| 年份 | 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） | 卖出股票成交总额（元） | 卖出股票成本总额（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -401,988,675.88 | 2,794,744,166.94 | 3,191,022,244.69 | 5,710,598.13 |
| 2023年 | -317,275,934.03 | 3,657,589,685.28 | 3,964,633,491.36 | 10,232,127.95 |
其他投资收益与费用
利息收入357,598.85元，公允价值变动收益317,863,234.29元，在一定程度上弥补了股票投资的亏损。应付交易费用期末余额583,731.44元，较上年度末的874,403.85元下降33.24%。
关联交易：交易及佣金情况
通过关联方诚通证券进行的股票交易，上年度成交金额161,813,334.93元，占当期股票成交总额的比例为2.29%，当期佣金149,082.42元，占当期佣金总量的比例为2.28%。2024年诚通证券无股票交易记录。关联交易情况的变化可能与基金投资策略及券商合作调整有关。
| 年份 | 关联方名称 | 股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 诚通证券 | - | - | - | - |
| 2023年 | 诚通证券 | 161,813,334.93 | 2.29 | 149,082.42 | 2.28 |
投资组合：股票投资集中于制造业和房地产业
行业分布
报告期末，股票投资集中于制造业和房地产业，公允价值分别为937,364,987.47元和318,479,268.76元，占基金资产净值比例分别为68.64%和23.32%。制造业投资可能与基金看好相关产业升级及出口优势有关，而房地产业配置则体现了对该产业链的一定关注。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 937,364,987.47 | 68.64 |
| 房地产业 | 318,479,268.76 | 23.32 |
股票明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票为宇通客车、滨江集团、招商蛇口等。其中宇通客车公允价值135,033,944.00元，占比9.89%。基金对这些股票的投资决策与行业趋势、公司基本面分析等因素相关。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 宇通客车 | 135,033,944.00 | 9.89 |
| 2 | 滨江集团 | 126,658,507.08 | 9.27 |
| 3 | 招商蛇口 | 124,730,183.68 | 9.13 |
基金份额持有人信息：结构相对稳定
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为64,714户，其中A/B类62,513户，C类2,201户。A/B类机构投资者持有份额占比99.68%，C类全部为个人投资者持有。机构投资者在A/B类份额中占主导地位，反映出机构对该基金的关注度。
| 类别 | 持有人户数 | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| A/B类 | 62,513 | 99.68 | 0.32 |
| C类 | 2,201 | 0 | 100 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金A/B类份额21,096.23份，占比0.00278%；持有C类份额5,442.85份，占比0.12630%。整体来看，管理人从业人员持有份额较少。
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少
融通中国风1号灵活配置混合A/B本报告期期初基金份额总额815,422,477.19份，总申购份额57,689,434.26份，总赎回份额113,982,304.47份，期末基金份额总额759,129,606.98份，份额减少56,292,870.21份，减少比例为6.90%。C类份额也有类似情况，期初5,197,298.70份，申购23,737,135.51份，赎回24,624,955.40份，期末4,309,478.81份，减少887,819.89份，减少比例为17.08%。赎回份额大于申购份额，导致基金总份额下降。
| 类别 | 期初基金份额总额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末基金份额总额（份） | 份额变化量（份） | 变化率（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A/B类 | 815,422,477.19 | 57,689,434.26 | 113,982,304.47 | 759,129,606.98 | -56,292,870.21 | -6.90 |
| C类 | 5,197,298.70 | 23,737,135.51 | 24,624,955.40 | 4,309,478.81 | -887,819.89 | -17.08 |
综上所述，融通中国风1号灵活配置混合基金在2024年面临业绩下滑、份额缩水等挑战。投资者在关注管理人投资策略调整及市场变化的同时，应谨慎评估投资风险。
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