2025年3月28日，中信保诚基金管理有限公司发布中信保诚精萃成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均有所下降，不过净利润实现扭亏为盈，同时基金管理费也有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作表现，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模下降
本期利润扭亏为盈
2024年，中信保诚精萃成长混合A实现本期利润29,914,689.42元，混合C实现本期利润255,523.89元，与2023年的亏损情况相比，实现了扭亏为盈。2023年，混合A亏损227,675,063.08元，混合C亏损5,684,535.59元。这一转变表明基金在2024年的投资运作取得了一定成效。
| 项目 | 2024年中信保诚精萃成长混合A | 2024年中信保诚精萃成长混合C | 2023年中信保诚精萃成长混合A | 2023年中信保诚精萃成长混合C |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润 | 29,914,689.42元 | 255,523.89元 | -227,675,063.08元 | -5,684,535.59元 |
净资产规模下滑
截至2024年末，中信保诚精萃成长混合A的期末基金资产净值为1,044,990,079.14元，混合C为8,331,986.74元，较2023年末均有所下降。2023年末，混合A的资产净值为1,150,953,690.24元，混合C为8,206,274.64元。整体来看，基金净资产规模的下降可能受到市场波动以及基金份额赎回等因素的综合影响。
| 项目 | 2024年末中信保诚精萃成长混合A | 2024年末中信保诚精萃成长混合C | 2023年末中信保诚精萃成长混合A | 2023年末中信保诚精萃成长混合C |
|---|---|---|---|---|
| 期末基金资产净值 | 1,044,990,079.14元 | 8,331,986.74元 | 1,150,953,690.24元 | 8,206,274.64元 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，中信保诚精萃成长混合A份额净值增长率为3.91%，混合C为3.29%，而同期业绩比较基准收益率均为12.33%。这表明在过去一年中，该基金未能跑赢业绩比较基准，反映出基金的投资策略和资产配置在市场环境中面临一定挑战。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 中信保诚精萃成长混合A | 3.91% | 12.33% | -8.42% |
| 中信保诚精萃成长混合C | 3.29% | 12.33% | -9.04% |
长期表现分析
从过去三年的数据来看，混合A的份额净值增长率为 -30.98%，混合C为 -24.29%，而业绩比较基准收益率分别为 -14.25%和 -5.32%。长期数据显示基金在过去几年的表现相对不佳，投资者需要关注基金未来能否改善投资策略以提升业绩。
| 份额类别 | 过去三年份额净值增长率 | 过去三年业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 中信保诚精萃成长混合A | -30.98% | -14.25% | -16.73% |
| 中信保诚精萃成长混合C | -24.29% | -5.32% | -18.97% |
投资策略与业绩表现：市场波动中寻求机会
投资策略分析
2024年A股市场呈W型走势，年初市场走弱，随后出现反弹，之后又经历调整，年末维持箱体震荡。该基金在投资策略上，通过考察公司的产业竞争环境、业务模式等因素挖掘具备长期稳定成长潜力的上市公司。在资产配置上以股票为主，并根据市场情况进行战术性调整。然而，从业绩表现来看，基金在把握市场节奏和个股选择上可能需要进一步优化。
业绩归因
基金在2024年虽然实现了净利润扭亏为盈，但仍未跑赢业绩比较基准。这可能与市场风险偏好波动、宏观数据走弱等因素有关。在市场调整阶段，基金的持仓结构未能有效抵御市场下行压力，导致净值增长落后于业绩比较基准。
管理人展望：2025年市场更乐观
管理人认为，经历2024年后，2025年市场可以更乐观。美国大选落地后贸易保护主义的影响已被市场参与者充分准备，中国产品竞争力的转变以及地产行业的逐渐见底，加上新质生产力的崛起，使得中国权益资产估值相对较低，基本面改善叠加较低估值是对2025年资本市场保有信心的主要原因。基金持仓主要集中在估值较低的先进制造业、基本面改善的顺周期行业龙头以及景气度较高的科技类资产，并将关注个股估值和安全边际，争取为持有人创造合理回报。
费用分析：管理费降低
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为12,011,678.58元，较2023年的23,448,503.75元有大幅下降。这主要是因为自2023年8月28日起，支付基金管理人的管理人报酬年费率从1.50%调低至1.20%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 12,011,678.58元 | 23,448,503.75元 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,001,946.51元，2023年为3,908,083.96元。同样，自2023年8月28日起，基金托管费年费率从0.25%调低至0.20%，导致托管费支出减少。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,001,946.51元 | 3,908,083.96元 |
份额变动：赎回导致规模缩水
开放式基金份额变动
2024年，中信保诚精萃成长混合A期初基金份额总额为1,590,064,421.04份，期末为1,389,365,005.54份，减少了200,699,415.5份；混合C期初为11,435,309.86份，期末为11,240,995.62份，减少了194,314.24份。整体来看，基金总份额减少了200,893,729.74份，缩水幅度达13.6%，这表明投资者赎回行为对基金规模产生了较大影响。
| 份额类别 | 期初基金份额总额 | 期末基金份额总额 | 变动份额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 中信保诚精萃成长混合A | 1,590,064,421.04份 | 1,389,365,005.54份 | -200,699,415.5份 | -12.62% |
| 中信保诚精萃成长混合C | 11,435,309.86份 | 11,240,995.62份 | -194,314.24份 | -1.70% |
| 合计 | 1,601,499,730.9份 | 1,400,606,001.16份 | -200,893,729.74份 | -13.6% |
持有人结构变化
从持有人结构来看，机构投资者和个人投资者的持有比例在2024年相对稳定。混合A中，机构投资者持有比例为33.82%，个人投资者为66.18%；混合C中，机构投资者持有比例为90.70%，个人投资者为9.30%。然而，由于总份额的减少，各类投资者实际持有的份额数量均有所下降。
| 份额类别 | 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|---|
| 中信保诚精萃成长混合A | 机构投资者 | 469,933,369.72份 | 33.82% |
| 中信保诚精萃成长混合A | 个人投资者 | 919,431,635.82份 | 66.18% |
| 中信保诚精萃成长混合C | 机构投资者 | 10,195,833.53份 | 90.70% |
| 中信保诚精萃成长混合C | 个人投资者 | 1,045,162.09份 | 9.30% |
风险提示
尽管管理人对2025年市场较为乐观，但基金投资仍面临诸多风险。从历史业绩来看，该基金在过去几年未能跑赢业绩比较基准，反映出投资策略可能存在一定局限性。市场波动、宏观经济变化以及行业竞争等因素都可能对基金业绩产生不利影响。投资者在决策时，应充分考虑自身风险承受能力，并密切关注基金的投资策略调整和业绩表现。
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