2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通鑫新成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均大幅下降，净利润亏损严重，管理费也有所减少。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，值得投资者密切关注。
主要财务指标：净利润亏损超2.5亿，资产规模大幅缩水
本期利润与资产净值
融通鑫新成长混合2024年遭遇亏损，A类份额本期利润为 -72,371,632.00元，C类份额为 -184,555,321.40元。从资产净值来看，2024年末A类份额资产净值为290,167,115.73元，C类份额为187,307,077.75元，相较于2023年末，A类份额资产净值减少约50.95%，C类份额减少约84.18%。
| 份额类别 | 2024年本期利润（元） | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 资产净值变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 融通鑫新成长混合A | -72,371,632.00 | 290,167,115.73 | 591,623,991.31 | -50.95% |
| 融通鑫新成长混合C | -184,555,321.40 | 187,307,077.75 | 1,183,903,071.85 | -84.18% |
累计指标与利润分配
截至2024年末，融通鑫新成长混合A份额累计净值增长率为9.00%，C类份额为7.18%。过去三年该基金均未进行利润分配，反映出基金在盈利及分配政策上的谨慎态度。
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动明显
净值增长率与标准差
2024年，融通鑫新成长混合A份额净值增长率为 -10.93%，C类份额为 -11.43%，而同期业绩比较基准收益率为14.63%，两类份额均大幅跑输业绩比较基准。从净值增长率标准差来看，过去一年A、C类份额均为2.07%，显示出基金净值波动相对较大。
| 份额类别 | 2024年净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率标准差 |
|---|---|---|---|
| 融通鑫新成长混合A | -10.93% | 14.63% | 2.07% |
| 融通鑫新成长混合C | -11.43% | 14.63% | 2.07% |
不同阶段表现
在过去三年，融通鑫新成长混合A份额净值增长率为 -2.83%，C类份额为 -4.33%，而业绩比较基准收益率为 -10.94%，基金在长期表现上相对业绩比较基准有一定优势，但2024年的不佳表现影响了整体趋势。
投资策略与业绩表现：预判失误致业绩受挫，聚焦特定板块
投资策略分析
基金管理人表示，2024年对宏观经济预判失误，基于经济复苏逻辑主要配置医药与消费板块，而机器人及AI等创新科技配置较少。医药板块受医保控费及反腐政策影响持续承压，消费板块因国内需求不足表现低迷。同时，组合配置偏中小市值个股，在板块下行中调整幅度更大。
业绩归因
由于上述投资策略的影响，基金净值在2024年跑输行业中位数。不过，基金坚持逆向投资思路，精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置，并适时调整组合结构。
市场展望：看好特定领域，关注政策影响
管理人认为，2024年中国经济压力较大，但随着稳地产、稳增长、促消费等政策的落实，经济复苏预期有望强化。A股和港股市场整体处于底部区域，估值性价比凸显。看好老龄化背景下的医药、疫后复苏的消费、高端制造出口产业以及AI等科技进步领域的投资机会，尤其是港股市场中部分被低估的中国资产。
费用分析：管理费托管费双降，成本控制显现
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为9,787,461.99元，相较于2023年的26,035,465.64元，减少了约62.41%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,454,379.15元，应支付基金管理人的净管理费为7,333,082.84元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 9,787,461.99 | 2,454,379.15 | 7,333,082.84 |
| 2023年 | 26,035,465.64 | 5,648,742.07 | 20,386,723.57 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,631,243.68元，较2023年的4,339,244.35元减少约62.39%。托管费的降低与基金资产规模的下降以及费率调整有关。
交易与投资收益：股票投资收益不佳，交易费用有变化
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -354,632,145.35元，与2023年的3,887,954.52元相比，出现大幅亏损。这主要是由于市场行情不佳以及投资组合配置的影响。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | -354,632,145.35 |
| 2023年 | 3,887,954.52 |
交易费用
2024年交易费用为3,436,889.00元，相较于2023年的10,548,710.05元有所减少。应付交易费用期末余额为340,700.03元，较上年度末的910,861.21元也有所下降。
关联交易：无重大关联交易，业务合规性良好
报告期内，通过关联方交易单元进行的交易、应支付关联方的佣金等方面均无重大情况，显示出基金在关联交易方面的合规性。
股票投资明细：聚焦医药消费，关注新兴产业
行业分布
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要集中在制造业、批发和零售业、医疗保健等行业。其中，制造业占比51.82%，批发和零售业占14.00%，医疗保健占16.37%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 247,423,686.54 | 51.82 |
| 批发和零售业 | 66,845,893.74 | 14.00 |
| 医疗保健 | 78,160,924.53 | 16.37 |
个股情况
前十大重仓股包括三友医疗、一心堂、健之佳等，反映出基金在个股选择上注重行业龙头及具有一定竞争力的企业。
持有人结构与份额变动：份额大幅缩水，机构个人比例相近
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为15,604户，其中机构投资者持有份额占总份额比例为50.44%，个人投资者占49.56%，两者比例较为接近。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| 融通鑫新成长混合A | 7,597 | 50.61 | 49.39 |
| 融通鑫新成长混合C | 8,007 | 50.18 | 49.82 |
| 合计 | 15,604 | 50.44 | 49.56 |
份额变动
2024年基金总申购份额为342,177,178.25份，总赎回份额为1,362,986,463.01份，导致期末基金份额总额降至440,995,988.35份，较期初大幅减少，反映出投资者对该基金的信心有所下降。
从业人员持有情况：基金经理持有A类份额超100万份
期末基金管理人的从业人员持有本基金A类份额9,800,778.89份，占基金总份额比例为3.68125%，其中基金经理持有A类份额超过100万份，显示出基金管理人对该基金的一定信心。
开放式基金份额变动：赎回压力大，规模收缩明显
本报告期期初基金份额总额为1,461,805,273.11份，由于赎回份额远高于申购份额，期末基金份额总额为440,995,988.35份，减少了约69.84%，基金规模收缩明显。
租用交易单元情况：新增交易单元，优化交易渠道
基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况显示，本报告期新增财通证券交易单元2个、国泰君安交易单元1个。中信证券、华福证券、德邦证券、财通证券为主要交易合作方，股票交易成交金额及佣金支付情况各有不同。
| 券商名称 | 交易单元数量 | 股票交易成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例(%) | 应支付该券商的佣金（元） | 占当期佣金总量的比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 中信证券 | 3 | 1,183,771,746.55 | 42.30 | 643,778.45 | 33.16 |
| 华福证券 | 1 | 851,589,467.61 | 30.43 | 615,490.02 | 31.70 |
| 德邦证券 | 2 | 470,165,721.21 | 16.80 | 407,810.59 | 21.00 |
| 财通证券 | 2 | 293,294,791.78 | 10.48 | 274,501.23 | 14.14 |
| 国泰君安 | 1 | - | - | - | - |
融通鑫新成长混合2024年的业绩表现反映了基金在投资决策、市场判断等方面面临的挑战。投资者在关注基金未来布局和策略调整的同时，也应充分认识到市场风险，谨慎做出投资决策。
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