2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通产业趋势股票型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金面临着份额减少、净资产下滑、净利润亏损等挑战。以下是对该基金2024年年报的详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，多项指标下滑
本期利润与净值表现
融通产业趋势股票2024年本期利润为 -2,629,508.30元，较2023年的 -40,420,548.85元有所减亏，但仍处于亏损状态。本期加权平均净值利润率为 -2.08%，本期基金份额净值增长率为 -2.45%，显示基金在2024年的表现不佳。与同期业绩比较基准收益率14.73%相比，差距明显。过去三年，基金份额净值增长率分别为 -27.69%（2022年）、 -22.68%（2023年）和 -2.45%（2024年），整体呈下滑趋势。
| 期间 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -26,966,496.23 | -2,629,508.30 | -0.0133 | -2.08% | -2.45% |
| 2023年 | -17,891,448.41 | -40,420,548.85 | -0.1836 | -23.14% | -22.68% |
| 2022年 | -68,772,927.34 | -83,969,136.04 | -0.3406 | -35.08% | -27.69% |
资产净值与可供分配利润
2024年末，基金期末资产净值为116,052,103.11元，较2023年末的132,775,494.13元下滑了12.6%。期末可供分配利润为 -69,240,112.95元，期末可供分配基金份额利润为 -0.3737元，反映出基金可分配利润为负，对投资者的回报造成影响。
| 时间 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年末 | -69,240,112.95 | -0.3737 | 116,052,103.11 | 0.6263 |
| 2023年末 | -74,041,612.91 | -0.3580 | 132,775,494.13 | 0.6420 |
| 2022年末 | -38,513,204.65 | -0.1697 | 188,492,320.02 | 0.8303 |
基金净值表现：长期落后于业绩比较基准
短期表现
过去三个月，基金份额净值增长率为 -11.68%，业绩比较基准收益率为 -1.54%，基金表现大幅落后于业绩比较基准，差距达 -10.14%。
长期表现
自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为 -34.35%，而业绩比较基准收益率为0.19%，差距高达 -34.54%。这表明在长期投资过程中，该基金未能有效实现业绩目标，投资者收益欠佳。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -11.68% | 1.85% | -1.54% | 1.46% | -10.14% | 0.39% |
| 自基金合同生效起至今 | -34.35% | 1.55% | 0.19% | 1.05% | -34.54% | 0.50% |
投资策略与业绩表现：科技主线调整，仍面临挑战
投资策略
2024年10月接手基金后，基金经理进行了较大的组合结构调整，围绕科技主线展开，主要配置了人工智能的应用、国产算力以及港股科技。基金从中观产业视角出发，聚焦于需求得不到满足的行业，投资推动社会进步且未来市值空间较大的企业。
业绩表现
截至2024年末，基金份额净值为0.6263元，报告期内基金份额净值增长率为 -2.45%，而业绩比较基准收益率为14.73%，基金业绩落后于业绩比较基准。尽管基金经理看好人工智能产业方向，并将其作为未来重点研究和投资领域，但在2024年尚未能有效提升基金业绩。
市场展望：机遇与挑战并存
基金管理人对后续市场持乐观态度，认为A股市场将有较多投资机会，尤其乐观看待未来1 - 2年的科技行情。
流动性方面
美联储进入降息周期，海外流动性紧张局面将逐渐缓解；国内流动性充裕且边际偏向宽松，市场交易量及活跃度值得关注。
经济周期方面
国内宏观经济在政策刺激下进入缓慢复苏阶段，房地产等经济支柱出现积极变化，一线城市地产成交量大幅提升，价格企稳。
产业周期方面
人工智能开启新一轮长周期科技革命，下游应用发展迅速，全球科技共振。随着国内大模型的进步，人工智能相关资产将得以重估，并带动下游应用爆发。同时，外资有望因性价比回归，国内互联网企业估值也有望修复。此外，基金管理人还重点关注海外新能源政策走向、国内海缆行业在深远海的进展以及新兴业态的消费个股。
费用分析：管理费与托管费支出稳定
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,519,942.55元，较2023年的2,471,193.97元有所减少。基金管理费每日计提，按月支付，自2023年8月28日起，年费率由1.50%调整为1.20%。
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为253,323.75元，低于2023年的411,865.67元。基金托管费每日计提，按月支付，自2023年8月28日起，年费率由0.25%调整为0.20%。
| 项目 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日） | 上年度可比期间（2023年1月1日至2023年12月31日） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 1,519,942.55 | 2,471,193.97 |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 253,323.75 | 411,865.67 |
投资收益分析：股票投资收益不佳
总体投资收益
2024年营业总收入为 -689,918.00元，投资收益为 -25,089,075.36元，其中股票投资收益为 -28,019,729.09元，反映出股票投资对基金收益造成较大负面影响。
股票投资收益明细
股票投资收益——买卖股票差价收入为 -28,019,729.09元，卖出股票成交总额为576,953,879.15元，卖出股票成本总额为603,855,798.90元，交易费用为1,117,809.34元，显示股票买卖价差为负，投资效果不佳。
| 项目 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日） |
|---|---|
| 营业总收入（元） | -689,918.00 |
| 投资收益（元） | -25,089,075.36 |
| 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | -28,019,729.09 |
| 卖出股票成交总额（元） | 576,953,879.15 |
| 卖出股票成本总额（元） | 603,855,798.90 |
| 交易费用（元） | 1,117,809.34 |
关联交易：无重大关联交易
报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、债券、债券回购、权证交易均无发生，应支付关联方的佣金也无发生。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易、报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项等均无发生。由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入正常，本基金在承销期内未参与关联方承销证券。
基金份额持有人信息：个人投资者为主，机构投资者占比低
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为6,367户，户均持有的基金份额为29,101.97份。机构投资者持有份额为13,575.48份，占总份额比例为0.01%；个人投资者持有份额为185,278,640.58份，占总份额比例为99.99%，表明该基金主要由个人投资者持有。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金815,765.99份，占基金总份额比例为0.44026%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金的份额总量区间均为50 - 100万份。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 13,575.48 | 0.01% |
| 个人投资者 | 185,278,640.58 | 99.99% |
| 项目 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
| ---- | ---- | ---- |
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 815,765.99 | 0.44026 |
开放式基金份额变动：份额减少10.41%
本报告期期初基金份额总额为206,817,107.04份，本报告期基金总申购份额为12,216,159.02份，总赎回份额为33,741,050.00份，导致本报告期期末基金份额总额为185,292,216.06份，较期初减少了10.41%，反映出投资者赎回意愿较强。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 206,817,107.04 |
| 本报告期基金总申购份额 | 12,216,159.02 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 33,741,050.00 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 185,292,216.06 |
租用证券公司交易单元情况：交易单元有调整
股票投资与佣金支付
基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资，其中浙商证券、国盛证券、中金公司等交易单元的股票成交金额占比较大。应支付券商的佣金比例与股票成交金额占比基本相符。本报告期内终止租用中泰证券交易单元2个，终止租用华西证券、平安证券、野村东方证券交易单元各1个。
其他证券投资
基金租用证券公司交易单元进行债券交易、债券回购交易、权证交易的金额均为0。
风险提示
- 业绩风险：融通产业趋势股票在过去三年中，基金份额净值增长率持续为负，且大幅落后于业绩比较基准，投资者可能面临资产减值风险。
- 市场风险：尽管基金管理人对未来市场持乐观态度，但市场情况复杂多变，宏观经济、政策调整、行业竞争等因素都可能对基金业绩产生不利影响，尤其是科技行业的快速发展和变化可能导致基金投资的科技相关资产价值波动。
- 流动性风险：报告期内基金份额赎回较多，若未来投资者集中赎回，可能导致基金面临流动性风险，影响基金的正常运作和投资策略的实施。
- 管理风险：基金管理人在通讯工具管控要求等方面曾出现管理不到位并被出具警示函，这可能反映出公司内部管理存在一定问题，进而对基金运作产生潜在风险。
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