建信中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金（简称“建信中证全指证券公司ETF”）发布2024年年度报告。报告期内，该基金份额、净资产等关键指标出现显著变化，净利润大幅增长，管理费有所调整。这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模收缩
本期利润与已实现收益
建信中证全指证券公司ETF在2024年本期利润为77,480,513.79元，相较于2023年的24,921,529.71元，增长幅度高达210.9%。然而，本期已实现收益为 -7,438,798.90元，2023年为 -13,523,509.19元，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 77,480,513.79 | -7,438,798.90 |
| 2023年 | 24,921,529.71 | -13,523,509.19 |
净资产情况
2024年末，基金期末净资产为265,397,199.63元，较2023年末的390,228,137.61元，减少了124,830,937.98元，降幅达31.99%。这一变化反映出基金资产规模的收缩，可能受到市场环境、投资策略以及投资者赎回等多种因素影响。
| 年份 | 期末净资产（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 265,397,199.63 | -124,830,937.98 | -31.99% |
| 2023年末 | 390,228,137.61 | - | - |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，长期表现待提升
短期与长期净值增长
过去一年，该基金份额净值增长率为29.50%，业绩比较基准收益率为27.26%，基金跑赢业绩比较基准2.24个百分点。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为6.64%，而业绩比较基准收益率为8.83%，基金落后业绩比较基准2.19个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 29.50% | 27.26% | 2.24% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.64% | 8.83% | -2.19% |
净值波动情况
过去一年，基金份额净值增长率标准差为2.04%，业绩比较基准收益率标准差为2.11%，基金净值波动略小于业绩比较基准，显示出基金在一定程度上有效控制了风险。
投资策略与业绩表现：紧跟指数，把握市场节奏
投资策略分析
本基金为被动指数基金，紧密跟踪中证全指证券公司指数。报告期内，标的指数先跌后涨，全年涨幅较大。基金构建组合主要采用完全复制法，后续管理人将采用定性和定量相结合方法，严控跟踪偏离度和误差。
业绩归因
2024年基金净值增长率达29.50%，主要得益于证券行业整体表现。政策鼓励行业整合、市场交投活跃度提升，推动证券板块上行，基金紧密跟踪指数，分享行业增长红利。
市场展望：证券行业机遇多，基金有望受益
管理人认为，证券行业有望在政策加码、行业整合加速、市场交投活跃等因素推动下延续强势。逆周期政策、资本市场改革为券商带来业务机会；行业并购重组提升头部券商竞争力；中长期资金入市和市场情绪回暖维持交投活跃；创新业务提供新增长点。管理人将坚持持有人利益优先，严控跟踪偏离度和误差，把握行业投资机会。
费用分析：管理费、托管费略有下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为716,122.99元，2023年为798,799.08元，减少了82,676.09元。基金管理费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，资产净值变化导致管理费有所下降。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 716,122.99 | -82,676.09 |
| 2023年 | 798,799.08 | - |
基金托管费
2024年当期应支付的托管费为179,030.76元，2023年为199,699.80元，减少20,669.04元。托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提，与管理费下降原因类似。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 179,030.76 | -20,669.04 |
| 2023年 | 199,699.80 | - |
交易与投资收益分析：股票投资收益波动，交易费用稳定
股票投资收益
2024年股票投资收益为 -13,803,229.23元，其中买卖股票差价收入为 -5,607,582.83元。2023年股票投资收益为 -18,077,609.58元，投资收益虽仍为负，但较上一年有所改善。
| 年份 | 股票投资收益（元） | 买卖股票差价收入（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -13,803,229.23 | -5,607,582.83 |
| 2023年 | -18,077,609.58 | -8,597,851.37 |
交易费用
2024年交易费用为156,884.21元，2023年为197,586.99元，交易费用有所降低，一定程度上节约了投资成本。
| 年份 | 交易费用（元） |
|---|---|
| 2024年 | 156,884.21 |
| 2023年 | 197,586.99 |
关联交易：集中于中信证券，交易情况有变化
通过关联方交易单元的交易
2024年，基金通过中信证券交易单元进行股票交易，成交金额为220,156,881.33元，占当期股票成交总额的100.00%。上年度可比期间，成交金额为188,180,717.83元，同样占比100.00%。
| 关联方名称 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日） | 上年度可比期间（2023年1月1日至2023年12月31日） | ||
|---|---|---|---|---|
| 成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | 成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | |
| 中信证券 | 220,156,881.33 | 100.00 | 188,180,717.83 | 100.00 |
应支付关联方的佣金
2024年应支付中信证券佣金74,657.01元，占当期佣金总量的100.00%，期末应付佣金余额为16,103.65元。2023年当期佣金为105,330.16元，占比100.00%，期末应付佣金余额为32,534.10元。
| 关联方名称 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日） | 上年度可比期间（2023年1月1日至2023年12月31日） | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） | 期末应付佣金余额（元） | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） | 期末应付佣金余额（元） | |
| 中信证券 | 74,657.01 | 100.00 | 16,103.65 | 105,330.16 | 100.00 | 32,534.10 |
股票投资明细：前十大持仓集中，行业特征明显
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资明细显示，基金主要集中于证券行业龙头企业。如持有中信证券市值占比14.34%，海通证券占比5.41%等。这种集中投资有助于紧密跟踪指数，但也使基金对证券行业依赖度高，行业波动对基金净值影响大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600030 | 中信证券 | 38,065,128.97 | 14.34 |
| 2 | 600837 | 海通证券 | 14,355,452.96 | 5.41 |
| 3 | 601688 | 华泰证券 | 12,029,994.49 | 4.53 |
| 4 | 601211 | 国泰君安 | 11,238,452.70 | 4.23 |
| 5 | 600999 | 招商证券 | 9,506,847.12 | 3.58 |
| 6 | 600958 | 东方证券 | 7,382,559.36 | 2.78 |
| 7 | 000166 | 申万宏源 | 6,446,632.30 | 2.43 |
| 8 | 000776 | 广发证券 | 6,414,507.73 | 2.42 |
| 9 | 601377 | 兴业证券 | 5,782,286.88 | 2.18 |
| 10 | 601901 | 方正证券 | 5,499,807.53 | 2.07 |
持有人结构与份额变动：机构占比低，份额大幅减少
持有人结构
期末基金份额持有人户数为4,933户，机构投资者持有份额占比5.46%，个人投资者占比94.54%。机构投资者持有份额为13,588,224.00份，个人投资者持有235,295,087.00份。个人投资者是基金主要持有者，反映出基金在个人投资者中受欢迎，但机构参与度低可能影响基金稳定性和市场影响力。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 13,588,224.00 | 5.46 |
| 个人投资者 | 235,295,087.00 | 94.54 |
份额变动
本报告期期初基金份额总额为473,883,311.00份，期末为248,883,311.00份，减少225,000,000.00份，降幅达47.47%。本报告期基金总申购份额为168,000,000.00份，总赎回份额为393,000,000.00份，赎回份额远超申购份额，导致基金份额大幅下降。
| 项目 | 份额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 473,883,311.00 | - |
| 期末基金份额总额 | 248,883,311.00 | -47.47% |
| 本报告期基金总申购份额 | 168,000,000.00 | - |
| 本报告期基金总赎回份额 | 393,000,000.00 | - |
风险提示
- 市场风险：基金紧密跟踪证券行业指数，行业波动对基金净值影响大。若证券行业受政策、市场环境等不利因素影响，基金净值可能大幅波动。
- 流动性风险：报告期内虽未发生重大流动性风险事件，但大规模赎回可能导致基金资产变现压力，影响基金正常运作和投资者赎回效率。
- 信用风险：尽管基金管理人通过多种措施控制信用风险，但仍可能因交易对手违约或证券发行人信用问题遭受损失。 建信中证全指证券公司ETF在2024年虽净利润大幅增长，但份额和净资产下降明显。投资者决策时，需综合考虑基金业绩、费用、持有人结构及市场风险等因素，谨慎投资。
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