鹏华中证800地产指数(LOF)财报解读：份额微降3.65%，净资产缩水9.26%，净利润亏损3218.78万，管理费减少29.84%

鹏华中证800地产指数(LOF)基金2024年年报已发布，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，该基金份额总额有所下降，净资产也出现缩水，净利润亏损，不过管理费支出有所减少。以下将对这些重要数据及相关情况进行详细解读。

本期利润与净资产情况

本基金2024年的财务表现显示出一定的挑战。从主要会计数据和财务指标来看，鹏华中证800地产指数(LOF)A本期利润为362,755.93元，而鹏华中证800地产指数(LOF)C则为 -3,581,534.77元 。这表明不同份额类别在盈利表现上存在差异。

在净资产方面，2024年末鹏华中证800地产指数(LOF)A的期末基金资产净值为157,996,362.68元，鹏华中证800地产指数(LOF)C为77,208,057.31元，相较于上一年度末均有所下降。具体数据如下表所示：

整体来看，基金净资产合计从2023年末的259,198,214.99元降至2024年末的235,204,419.99元，缩水9.26%。这一变化反映了基金资产价值在过去一年中的调整，可能受到市场环境、投资组合表现等多种因素影响。

基金净值表现

基金份额净值增长率是投资者关注的重要指标。2024年，鹏华中证800地产指数(LOF)A份额净值增长率为 -4.13%，同期业绩比较基准增长率为 -2.93%；鹏华中证800地产指数(LOF)C份额净值增长率为 -4.47%，同期业绩比较基准增长率同样为 -2.93%。这表明基金在2024年的表现落后于业绩比较基准。

从不同时间段来看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率也存在差异，具体如下表：

这些数据反映出基金在不同时间跨度内的业绩波动，投资者在评估基金表现时，需综合考虑多个时间段的情况，以更全面地了解基金的业绩表现及与业绩比较基准的偏离程度。

投资策略运作

本基金采用被动式指数化投资方法，紧密跟踪中证800地产指数，力求将日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内。报告期内，国内地产库存整体处于高位，但部分城市压力有所缓解。随着一系列房地产政策的出台，一二线城市新房销售有所改善。

在投资过程中，跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响。通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差得到了较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

业绩表现归因

尽管基金在跟踪误差控制上取得一定成效，但2024年的业绩表现仍面临挑战。从投资收益来看，股票投资收益——买卖股票差价收入在2024年为 -59,554,927.98元，上年度为 -63,918,195.96元，虽有所改善但仍为亏损状态。这主要是由于房地产市场整体环境以及股票市场波动导致基金投资的股票价格下跌，进而影响了买卖差价收入。

同时，公允价值变动收益在2024年为55,063,305.42元，上年度为 -53,339,765.06元，这一变动对基金利润产生了积极影响，部分抵消了买卖股票差价收入的亏损。综合来看，多种因素共同作用导致了基金在2024年的业绩表现。

管理与托管费用

基金管理人报酬和托管费是基金运营的重要成本。2024年，当期发生的基金应支付的管理费为2,356,487.65元，相较于2023年的3,358,708.76元，减少了29.84%；当期发生的基金应支付的托管费为471,297.56元，较2023年的707,995.74元，减少了33.43%。具体数据如下表：

这些费用的减少可能与基金资产规模的变化以及管理人和托管人之间的协商调整有关。费用的降低在一定程度上有助于提升基金的盈利能力，但投资者也需关注费用调整是否会对基金的管理和服务质量产生影响。

其他费用

除管理和托管费用外，应付交易费用在2024年末为41,984.37元，上年度末为174,432.93元，减少了76.05%。交易费用在2024年为465,561.19元，上年度为779,468.83元，减少了40.27%。这些费用的下降反映了基金在交易活动中的成本控制取得了一定成效，可能得益于优化交易策略或市场交易成本的降低。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要投资于房地产相关企业。其中，指数投资部分，如招商蛇口、保利发展、万科A等股票占据较大比例。以招商蛇口为例，期末公允价值为33,410,836.48元，占基金资产净值比例为14.21%。

积极投资部分的股票投资相对较为分散，单个股票占基金资产净值比例较小。例如，苏州天脉公允价值为62,951.46元，占比0.03%。这种投资组合结构反映了基金在跟踪指数的同时，也通过少量积极投资寻求额外收益，但整体仍以指数成分股投资为主。

基金份额持有人结构

从期末基金份额持有人户数及持有人结构来看，机构投资者持有份额占总份额比例为3.34%，个人投资者持有份额占比96.66%。这表明个人投资者是该基金的主要持有者。

户均持有的基金份额为9,342.20份，整体较为分散。这种持有人结构可能影响基金的稳定性和流动性，个人投资者的投资决策相对较为灵活，可能导致基金份额的波动相对较大。

开放式基金份额变动

2024年，鹏华中证800地产指数(LOF)A期初基金份额总额为293,508,149.04份，期末为253,156,885.29份，减少了40,351,263.75份，变动率为 -13.75%；鹏华中证800地产指数(LOF)C期初基金份额总额为105,999,312.98份，期末为125,893,644.00份，增加了19,894,331.02份，变动率为18.77%。整体基金份额总额从期初的399,507,462.02份降至期末的379,050,529.29份，减少了20,456,932.73份，变动率为 -5.12%。

这些份额变动反映了投资者在2024年对该基金不同份额类别的偏好变化。A类份额的减少和C类份额的增加，可能与投资者对不同份额收费模式的考虑、市场预期以及基金业绩表现等多种因素有关。

份额变动影响

基金份额的变动会对基金的规模和运作产生影响。份额的减少可能导致基金资产规模缩小，进而影响基金的投资策略实施和成本控制。例如，较小的资产规模可能在交易成本上不具备优势，同时在跟踪指数时可能面临更大的挑战。投资者在关注基金份额变动时，需结合基金的投资策略和市场环境，评估其对基金未来表现的潜在影响。

管理人展望

展望2025年，管理人认为外需不确定性增加，内需有望成为提升经济的重要抓手，逆周期政策的进一步发力或将为消费、投资注入动力，预计经济增长仍有望维持在5%左右。对于A股市场，重点关注外部压力以及内部政策节奏，结构上关注高端制造新质生产力方向，以及内需相关板块的修复机会。

对于地产行业，2024年百强房企销量再降30%，2025年是房地产行业大盘企稳的关键年，若行业信心延续，核心一二线城市率先修复，企业尤其是布局核心的强信用企业经营表现及估值存在修复机会。这表明管理人对市场和行业的发展有一定的预期，投资者可参考这些观点，结合自身风险承受能力和投资目标，调整投资策略。

风险提示

尽管管理人对未来市场和行业发展有积极预期，但投资者仍需注意相关风险。房地产行业的复苏存在不确定性，如果行业信心未能有效恢复，房地产企业的经营状况可能继续承压，进而影响基金的投资组合价值。同时，A股市场受外部压力和内部政策节奏影响较大，市场波动可能加剧，基金净值也将随之波动。

此外，基金在运作过程中还面临信用风险、流动性风险等。信用风险可能来自于投资的债券或股票发行人的违约；流动性风险可能因市场交易不活跃或投资者大规模赎回导致基金资产变现困难。投资者在投资该基金时，应充分了解这些风险，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。