广发国证半导体芯片ETF财报解读：份额缩水10%，净资产大增23%，净利润7.84亿，管理费1273万

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布了广发国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金（简称“广发国证半导体芯片ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所减少，净资产显著增加，净利润表现亮眼，同时管理费等费用也维持在一定水平。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

本期利润大幅增长

2024年，广发国证半导体芯片ETF本期利润为784,411,268.63元，与2023年的 -122,994,730.89元相比，实现了扭亏为盈，且增长幅度巨大。这一转变主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的有效执行。从数据来看，本期加权平均净值利润率达到30.68%，而203年为 -4.76%，表明基金在2024年为投资者创造了较高的收益。

期末净资产稳步提升

期末基金资产净值方面，2024年末为3,434,315,681.79元，相较于2023年末的2,794,654,736.17元，增长了22.88%。这不仅体现了基金资产规模的扩大，也反映出基金投资组合的价值提升。期末可供分配利润为619,255,595.58元，较203年的 -218,405,349.54元有了质的飞跃，意味着基金有更多的利润可用于未来的分配。

份额净值增长率与业绩比较基准收益率匹配

2024年，该基金份额净值增长率为31.52%，同期业绩比较基准收益率为31.64%，两者相差仅0.12个百分点。这表明基金紧密跟踪标的指数，实现了追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的投资目标。从长期来看，自基金合同生效起至2024年12月31日，基金份额累计净值增长率为22.00%，业绩比较基准收益率为28.29%，虽有一定差距，但整体表现仍较为稳健。

净值波动与市场环境相关

2024年全球半导体需求整体上行，尤其AI基础设施相关芯片需求大增，推动了国证芯片指数上涨31.6%。广发国证半导体芯片ETF受此影响，净值也随之增长。然而，宏观环境的不确定性，如美国财政和货币政策的影响，使得国内金融资产波动扩大，这在一定程度上也反映在基金净值的波动上。

策略执行情况

报告期内，广发国证半导体芯片ETF主要采取完全复制法跟踪指数，按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合，并根据成份股及其权重的变动进行相应调整。基金严格遵守合同要求，认真处理投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生风险事件，确保了投资策略的稳定执行。

市场环境应对

面对2024年宏观环境的不确定性和市场波动，基金管理人积极应对。在科技巨头增加AI资本开支推动半导体需求增长的背景下，基金通过紧密跟踪指数，分享了行业发展的红利。同时，管理人也关注到大国科技竞争下自主可控的进度对半导体行业的影响，为投资决策提供了多维度的参考。

与市场指数对比

2024年A 股走势呈现一波三折的特征，沪深300指数上涨14.7%，创业板指数上涨13.2%，而广发国证半导体芯片ETF份额净值增长率为31.52%，大幅跑赢沪深300和创业板指数。这显示出该基金在半导体行业的投资布局，使其能够充分受益于行业的良好表现。

业绩归因

基金业绩的出色表现主要归因于半导体行业的高景气度。2024年全球半导体需求上行，AI相关芯片需求爆发，带动了国证半导体芯片指数的上涨。基金通过完全复制法紧密跟踪指数，有效捕捉了行业上涨带来的收益。

宏观经济不确定性

展望2025年，全球宏观环境能见度依旧较低。国内方面，稳增长政策信号明确，需求有释放空间，但外部环境不确定性和地产对消费预期的压制，可能影响消费改善。海外方面，特朗普政府政策组合存在矛盾性，美国经济和降息节奏不确定性高。这种宏观环境可能导致投资者预期波动，进而引发资产价格波动。

半导体行业机遇

半导体行业中，AI仍是推动需求扩张的主要动力。2025年边缘侧以及端侧AI的景气改善可能接力拉动芯片需求增长，自主可控的进度也将影响国内芯片厂商的景气。因此，半导体板块机遇与挑战并存，基金管理人看好A股的长期配置价值及科技板块的投资价值，但也将密切关注资本市场的潜在波动。

管理费情况

2024年，广发国证半导体芯片ETF当期发生的基金应支付的管理费为12,731,667.57元，较2023年的12,889,389.25元略有下降。基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，这一费率在行业内处于合理水平。

托管费情况

托管费方面，2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,546,333.47元，203年为2,577,877.87元，同样略有下降。基金托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，体现了托管人对基金资产的管理成本。

交易费用

2024年应付交易费用为439,893.09元，较203年的691,506.52元有所减少。交易费用的降低可能与基金交易策略的优化以及市场交易成本的变化有关。

股票投资收益

股票投资收益方面，2024年买卖股票差价收入为53,470,287.83元，与203年的 -216,071,047.18元相比，实现了大幅增长。这主要得益于2024年半导体行业股票价格的上涨，基金在股票买卖操作中把握了较好的时机，获取了可观的差价收益。

通过关联方交易单元进行的交易

2024年，通过广发证券股份有限公司交易单元进行的股票成交金额为1,085,371,539.97元，占当期股票成交总额的30.24%。期末应付广发证券的佣金余额为5,248.44元，占期末应付佣金总额的1.19%。关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，且符合相关法规要求，体现了基金运作的合规性。

关联方报酬

在关联方报酬方面，2024年应支付基金管理人的净管理费为12,489,304.31元，应支付销售机构的客户维护费为242,363.26元。这些费用的支付符合基金合同约定，确保了基金管理人和销售机构的合理收益，同时也为基金的正常运作提供了保障。

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要投资于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，两者合计占比近99.5%。其中制造业公允价值为2,983,431,708.49元，占比86.87%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为433,323,466.50元，占比12.62%。这与基金跟踪的国证半导体芯片指数的成份股行业分布相契合，体现了基金紧密跟踪指数的投资策略。

个股投资

前十大重仓股包括中芯国际、海光信息、韦尔股份等半导体行业知名企业。这些个股的投资占比较高，对基金净值的影响较大。例如，中芯国际的投资公允价值占基金资产净值比例为7.21%，反映了基金对行业龙头企业的重视和配置。

持有人结构

期末基金份额持有人结构显示，机构投资者持有份额占比达50.15%，其中广发国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金联接基金持有份额占比50.09%，为主要机构投资者。个人投资者持有份额占比49.85%。机构投资者的主导地位反映了市场专业投资者对该基金的认可。

份额变动

2024年基金总申购份额为3,990,000,000.00份，总赎回份额为4,386,000,000.00份，导致期末基金份额总额为5,630,120,172.00份，较期初减少了396,000,000.00份，减少比例约为6.57%。份额的变动可能与投资者对市场走势的判断以及自身投资策略调整有关。

1. 市场风险：尽管2024年半导体行业表现良好，但宏观经济环境的不确定性仍然存在。全球宏观环境能见度低，美国政策的不确定性以及国内消费预期的不稳定，可能导致半导体行业及基金净值的波动。
2. 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者（广发国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金联接基金）持有份额比例达到50.09%的情况。这可能带来流动性风险，若该投资者大额赎回，可能引发巨额赎回，导致基金管理人采取部分延期赎回或暂停接受赎回申请等措施，影响其他投资者的赎回业务办理。
3. 行业竞争风险：半导体行业竞争激烈，技术迭代迅速。如果行业内企业不能保持技术领先和市场竞争力，可能影响整个行业的发展，进而对基金业绩产生不利影响。

广发国证半导体芯片ETF在2024年取得了较为出色的业绩，通过紧密跟踪指数，有效分享了半导体行业的发展红利。然而，投资者在关注基金过往表现的同时，也应充分认识到未来市场的不确定性和潜在风险，谨慎做出投资决策。

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