2025年3月28日，景顺长城成长机遇混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在报告期内（2024年8月13日至2024年12月31日），份额变化与净资产增减较为明显，同时净利润与管理费也呈现出一定的特点。以下将对该基金的各项关键数据进行详细解读。
主要财务指标：整体表现有喜有忧
本期利润与资产净值情况
| 基金类别 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| 景顺长城成长机遇混合A | 2,627,728.39 | 29,157,715.48 | 1.0419 |
| 景顺长城成长机遇混合C | 9,310,323.63 | 34,040,896.47 | 1.0396 |
从数据可以看出，景顺长城成长机遇混合A和C两类基金本期利润均为正数，表明基金在该报告期内实现了盈利。期末基金资产净值方面，A类为29,157,715.48元，C类为34,040,896.47元，两者合计63,198,611.95元。这反映了基金在报告期末所拥有的资产价值，但相较于成立初期，资产净值有所下降。
净值增长率与业绩比较基准对比
| 基金类别 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 景顺长城成长机遇混合A | 4.19% | 16.15% | -11.96% |
| 景顺长城成长机遇混合C | 3.96% | 16.15% | -12.19% |
虽然两类基金份额净值均实现增长，但与业绩比较基准收益率相比，差距较为明显。景顺长城成长机遇混合A的份额净值增长率为4.19%，而业绩比较基准收益率高达16.15%，相差11.96个百分点；C类基金份额净值增长率为3.96%，与业绩比较基准收益率相差12.19个百分点。这表明基金在该报告期内的表现未能达到业绩比较基准的水平，投资策略的有效性或需进一步优化。
投资策略与业绩表现：市场波动下的抉择
投资策略分析
2024年宏观经济整体偏弱，在房地产投资持续下行带动下内需不振，消费信心受到影响；基建投资增长稳定，制造业投资增速较高，主要原因是出口继续保持较高增长。在复杂的经济和地缘关系的影响下，2024年股票市场表现也较为动荡，呈现比较明显的结构特征。
本基金配置上选择面向全球市场需求，具备较强的融入全球产业链能力的优质公司。面对2024年复杂的宏观经济和地缘博弈环境下，需求的稳定性和优质的经营能力是主要的考虑因素，家电、商用车、消费电子、部分具有成本优势的化工板块是主要配置方向。
业绩表现解读
本报告期内，景顺长城成长机遇混合A份额净值增长率为4.19%，业绩比较基准收益率为16.15%；景顺长城成长机遇混合C份额净值增长率为3.96%，业绩比较基准收益率为16.15%。基金在复杂的市场环境下虽实现了一定的正收益，但与业绩比较基准相比仍有较大差距。这可能与基金的建仓期、市场风格的快速切换以及投资组合的调整速度等因素有关。
费用情况：管理与托管费用明晰
管理费与托管费
| 费用项目 | 本期发生额（元） | 计提标准 |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 681,864.33 | 按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提 |
| 基金托管费 | 113,644.06 | 按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提 |
基金管理费本期发生额为681,864.33元，按照前一日基金资产净值1.20%的年费率计提。这部分费用是基金管理人用于基金管理运作的报酬，较高的管理费意味着投资者需要付出更多成本，同时也对基金管理人的管理能力提出了更高要求。基金托管费本期发生额为113,644.06元，按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，主要用于支付给基金托管人，以保障基金资产的安全与独立核算。
销售服务费
| 获得销售服务费的关联方名称 | 景顺长城成长机遇混合C当期发生的销售服务费（元） |
|---|---|
| 景顺长城基金管理有限公司 | 81.95 |
| 中国工商银行 | 163,909.56 |
| 合计 | 163,991.51 |
销售服务费仅针对C类基金份额，按前一日C类基金份额的基金资产净值0.60%的年费率计提。本期景顺长城成长机遇混合C的销售服务费合计163,991.51元，其中景顺长城基金管理有限公司获得81.95元，中国工商银行获得163,909.56元。销售服务费主要用于支付销售机构的营销费用等，不同的销售服务费水平可能会影响投资者的实际收益。
投资组合：股票投资占据主导
资产组合情况
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 56,752,790.24 | 88.21 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,904,249.64 | 10.73 |
| 其他各项资产 | 682,924.12 | 1.06 |
| 合计 | 64,339,964.00 | 100.00 |
报告期末，基金总资产为64,339,964.00元，其中权益投资（全部为股票投资）金额为56,752,790.24元，占基金总资产的比例高达88.21%，表明基金在资产配置上高度侧重于股票市场。银行存款和结算备付金合计6,904,249.64元，占比10.73%，为基金提供了一定的流动性支持。
股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 77,900 | 5,859,638.00 | 9.27 |
| 2 | 600690 | 海尔智家 | 205,600 | 5,853,432.00 | 9.26 |
| 3 | 688278 | 特宝生物 | 77,017 | 5,650,737.29 | 8.94 |
| 4 | 000338 | 潍柴动力 | 316,600 | 4,337,420.00 | 6.86 |
| 5 | 002648 | 卫星化学 | 216,805 | 4,073,765.95 | 6.45 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，美的集团、海尔智家等股票位列前茅。这些股票的选择体现了基金管理人对具备较强竞争力和稳定需求的企业的偏好，但股票市场的波动可能会对基金净值产生较大影响，投资者需关注投资组合中股票的市场表现及行业趋势。
基金份额持有人信息：结构与变动分析
持有人户数及结构
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 景顺长城成长机遇混合A | 240 | 116,596.76 | - | 27,983,223.41（100.00%） |
| 景顺长城成长机遇混合C | 4,160 | 7,871.15 | - | 32,743,998.45（100.00%） |
从持有人结构来看，景顺长城成长机遇混合A和C两类基金的持有人均以个人投资者为主，机构投资者未持有份额。A类基金持有人户数为240户，户均持有116,596.76份；C类基金持有人户数为4,160户，户均持有7,871.15份。个人投资者的高度集中可能使基金面临较大的赎回风险，若市场出现不利变化，个人投资者的集中赎回可能对基金的流动性和投资策略产生影响。
管理人从业人员持有情况
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 景顺长城成长机遇混合A | 1,022,351.59 | 3.653445 |
| 景顺长城成长机遇混合C | 160,066.17 | 0.488841 | |
| 合计 | 1,182,417.76 | 1.947097 |
基金管理人所有从业人员持有景顺长城成长机遇混合A份额1,022,351.59份，占该类别基金总份额的3.653445%；持有C类份额160,066.17份，占比0.488841%，合计占基金总份额的1.947097%。这表明基金管理人从业人员对该基金有一定的信心，但持有比例相对较低，投资者可关注管理人从业人员后续的持有变动情况，以获取更多关于基金前景的信息。
开放式基金份额变动
| 项目 | 景顺长城成长机遇混合A | 景顺长城成长机遇混合C |
|---|---|---|
| 基金合同生效日（2024年8月13日）基金份额总额 | 57,631,567.68 | 189,143,779.65 |
| 基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 | 1,636,204.08 | 3,263,808.75 |
| 减：基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 | 31,284,548.35 | 159,663,589.95 |
| 报告期期末基金份额总额 | 27,983,223.41 | 32,743,998.45 |
自基金合同生效日至报告期期末，景顺长城成长机遇混合A的基金份额总额从57,631,567.68份减少至27,983,223.41份，减少了41.33%；C类基金份额总额从189,143,779.65份减少至32,743,998.45份，减少幅度达82.79%。整体来看，基金份额呈现大幅缩水的态势，这可能与市场行情、投资者信心等因素有关，基金规模的变化可能会对基金的投资运作和业绩产生一定影响。
风险提示与展望
风险提示
- 业绩表现风险：基金在报告期内的份额净值增长率虽为正，但与业绩比较基准收益率存在较大差距，未来基金业绩能否持续增长以及能否达到业绩比较基准水平存在不确定性。
- 市场波动风险：基金资产主要配置于股票市场，股票市场的大幅波动可能导致基金净值出现较大起伏，投资者可能面临资产减值的风险。
- 流动性风险：基金份额出现大幅缩水，且持有人以个人投资者为主，若市场出现不利变化，个人投资者集中赎回可能导致基金面临流动性风险，影响基金的正常运作。
展望
展望2025年，基金管理人保持乐观和耐心，认为积极的因素在累计，政策效果已初步显现，加上基数效应，宏观经济有望逐步企稳，市场信心也将随之恢复。基金将紧跟宏观经济和产业经营的变化，寻找相应的投资机会。然而，宏观经济和市场环境仍然存在诸多不确定性，基金能否抓住投资机会并提升业绩，还需进一步观察基金管理人的投资策略调整和执行能力。投资者在做出投资决策时，应充分考虑自身风险承受能力，并密切关注基金的后续表现。
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