2025年3月28日，永赢基金管理有限公司发布永赢惠添利灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现下滑，不过净利润实现扭亏为盈，基金净值也有所增长。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值下滑
本期利润与已实现收益
2024年，永赢惠添利灵活配置混合本期利润为46,089,400.17元，相比2023年的 -235,292,566.58元实现了扭亏为盈。然而，本期已实现收益为 -130,300,168.43元，表明基金的实际投资收益并不理想，利润主要来源于公允价值变动收益。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 46,089,400.17 | -130,300,168.43 |
| 2023年 | -235,292,566.58 | -43,628,696.13 |
| 2022年 | -188,945,393.87 | -17,723,632.29 |
资产净值变化
2024年末，基金期末资产净值为380,144,494.60元，较2023年末的471,017,674.03元下滑了19.3%。这一下滑主要是由于基金份额的减少以及资产价值的波动。
| 年份 | 期末资产净值（元） | 较上一年变化率 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 380,144,494.60 | -19.3% |
| 2023年末 | 471,017,674.03 | -43.8% |
| 2022年末 | 838,124,727.94 | - |
基金净值表现：短期波动，长期仍有差距
净值增长率与业绩比较基准
过去一年，基金份额净值增长率为11.79%，但同期业绩比较基准收益率为12.58%，基金未能跑赢业绩比较基准，差值为 -0.79%。在过去三个月，基金份额净值增长率为 -6.37%，而业绩比较基准收益率为0.00%，差距较为明显。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -6.37% | 0.00% | -6.37% |
| 过去六个月 | 16.83% | 10.14% | 6.69% |
| 过去一年 | 11.79% | 12.58% | -0.79% |
| 过去三年 | -30.63% | -6.21% | -24.42% |
| 过去五年 | -15.01% | 9.35% | -24.36% |
| 自基金合同生效起至今 | 45.62% | 20.48% | 25.14% |
净值增长率波动
从数据可以看出，该基金净值增长率波动较大，过去三年和五年的净值增长率分别为 -30.63%和 -15.01%，与业绩比较基准相比，仍有较大差距。
投资策略与业绩表现：围绕金融地产布局，业绩有所改善
投资策略
2024年经济呈现U型走势，A股市场整体呈现两轮较大的波动，行业分化明显。本基金主要围绕基本面转为企稳，同时估值较低的金融股和地产及产业链相关标的进行布局。
业绩表现
尽管基金在2024年实现了净利润转正，但与业绩比较基准相比，仍有提升空间。基金管理人认为，随着经济基本面逐渐进入平稳预期阶段，股票市场有望出现结构性行情，未来将更注重结构性行情的捕捉和自下而上的选股。
费用分析：管理费、托管费随资产规模下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,911,050.18元，相比2023年的10,407,747.09元下降了52.8%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,602,664.63元，应支付基金管理人的净管理费为3,308,385.55元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 较上一年变化率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 4,911,050.18 | -52.8% |
| 2023年 | 10,407,747.09 | - |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为818,508.36元，较2023年的1,734,624.44元下降了53.9%。托管费的下降与基金资产净值的减少相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 较上一年变化率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 818,508.36 | -53.9% |
| 2023年 | 1,734,624.44 | - |
投资组合分析：权益投资占主导，行业分布较广
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资占比92.81%，金额为354,801,073.16元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比6.98%，其他各项资产占比0.21%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 354,801,073.16 | 92.81 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 26,694,568.35 | 6.98 |
| 其他各项资产 | 783,707.78 | 0.21 |
股票投资行业分布
报告期末，制造业公允价值占基金资产净值比例最高，为22.94%；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比4.88%。金融股如招商蛇口、保利发展等在持仓中占比较大。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 87,217,554.89 | 22.94 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 18,549,367.11 | 4.88 |
基金份额持有人信息：机构投资者占比近九成
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为35,439户，户均持有基金份额8,148.72份。机构投资者持有份额占比88.4255%，为255,357,483.50份；个人投资者持有份额占比11.5745%，为33,425,162.39份。
| 持有人类型 | 持有份额（份） | 占比 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 255,357,483.50 | 88.4255% |
| 个人投资者 | 33,425,162.39 | 11.5745% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金4,483,966.50份，占基金总份额比例为1.55%。
开放式基金份额变动：赎回规模大于申购，份额减少27.8%
本报告期期初基金份额总额为399,978,555.79份，本报告期基金总申购份额为90,188,685.21份，总赎回份额为201,384,595.11份，期末基金份额总额为288,782,645.89份，较期初减少了27.8%。
| 时间 | 基金份额总额（份） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 本报告期期初 | 399,978,555.79 | - |
| 本报告期期末 | 288,782,645.89 | 减少27.8% |
风险提示与投资建议
风险提示
- 市场风险：尽管2024年经济呈现U型走势且股票市场各主要指数均出现一定程度上涨，但行业分化明显，本基金投资的金融股和地产及产业链相关标的可能受到市场波动影响。若经济复苏不及预期，相关行业股票价格可能下跌，影响基金净值。
- 业绩波动风险：从历史数据看，该基金净值增长率波动较大，过去三年和五年的净值增长率均为负，且与业绩比较基准存在差距，投资者需承担业绩波动风险。
- 流动性风险：本报告期内基金赎回份额大于申购份额，若未来出现大规模赎回，可能导致基金管理人面临流动性风险，影响基金的正常运作。
投资建议
- 关注经济形势和行业动态：投资者应密切关注宏观经济形势，特别是政策对金融、地产等行业的影响。若经济复苏超预期，相关行业有望受益，基金净值可能提升；反之，需警惕行业下行风险。
- 分散投资：鉴于该基金净值波动较大，投资者可考虑将资金分散投资于不同类型、不同风格的基金，以降低单一基金带来的风险。
- 长期投资：对于看好金融、地产等行业长期发展的投资者，可考虑长期持有该基金，但需做好短期净值波动的心理准备。同时，定期关注基金的业绩表现和投资组合调整，以便及时做出投资决策。
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