新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，华侨城A发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为544.07亿元，同比下降2.4%；归母净利润为-86.62亿元，同比下降33.42%；扣非归母净利润为-88.3亿元，同比下降36.78%；基本每股收益-1.0969元/股。
公司自1997年9月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为165.03亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华侨城A2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为544.07亿元，同比下降2.4%；净利润为-97.21亿元，同比下降15.24%；经营活动净现金流为53.62亿元，同比增长56.67%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为544.1亿元，同比下降2.4%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 767.67亿 | 557.44亿 | 544.07亿 |
| 营业收入增速 | -25.17% | -27.39% | -2.4% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-86.6亿元，同比大幅下降33.42%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -109.05亿 | -64.92亿 | -86.62亿 |
| 归母净利润增速 | -387.04% | 40.46% | -33.42% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-88.3亿元，同比大幅下降36.78%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -116.44亿 | -64.56亿 | -88.3亿 |
| 扣非归母利润增速 | -606.92% | 44.56% | -36.78% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-7.3亿元，-14.8亿元，-45.5亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -7.31亿 | -14.76亿 | -45.53亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-127.7亿元、-84.4亿元、-97.2亿元，同比变动分别为-278.51%、33.93%、-15.24%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -127.66亿 | -84.35亿 | -97.21亿 |
| 净利润增速 | -278.51% | 33.93% | -15.24% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.2%、1.71%、2.02%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 9.2亿 | 9.55亿 | 11.01亿 |
| 营业收入（元） | 767.67亿 | 557.44亿 | 544.07亿 |
| 应收账款/营业收入 | 1.2% | 1.71% | 2.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.4%，经营活动净现金流同比增长56.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 767.67亿 | 557.44亿 | 544.07亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -5.75亿 | 34.23亿 | 53.62亿 |
| 营业收入增速 | -25.17% | -27.39% | -2.4% |
| 经营活动净现金流增速 | -102.99% | 695.59% | 56.67% |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.05、-0.41、-0.55，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -5.75亿 | 34.23亿 | 53.62亿 |
| 净利润（元） | -127.66亿 | -84.35亿 | -97.21亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.05 | -0.41 | -0.55 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.05%，同比下降31.19%；净利率为-17.87%，同比下降18.08%；净资产收益率（加权）为-16.18%，同比下降63.43%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.84%、18.97%、13.05%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 22.84% | 18.97% | 13.05% |
| 销售毛利率增速 | -12.66% | -16.92% | -31.19% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-16.18%，同比大幅下降63.43%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -14.54% | -9.9% | -16.18% |
| 净资产收益率增速 | -407.4% | 31.91% | -63.43% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-16.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -14.54% | -9.9% | -16.18% |
| 净资产收益率增速 | -407.4% | 31.91% | -63.43% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.62%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -5.27% | -3.34% | -4.62% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为76.43%，同比下降0.5%；流动比率为1.45，速动比率为0.47；总债务为1314.72亿元，其中短期债务为420.11亿元，短期债务占总债务比为31.95%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.62，1.61，1.45，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.62 | 1.61 | 1.45 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.23 | 0.23 | 0.2 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为128.78%、156.33%、172.02%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 1295.95亿 | 1344.97亿 | 1314.72亿 |
| 净资产（元） | 1006.32亿 | 860.34亿 | 764.29亿 |
| 总债务/净资产 | 128.78% | 156.33% | 172.02% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为9.86%、11.56%、14.66%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 290.36亿 | 320.48亿 | 327.84亿 |
| 流动资产（元） | 2943.62亿 | 2773.11亿 | 2236.04亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 9.86% | 11.56% | 14.66% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为52.94，同比下降10.99%；存货周转率为0.29，同比增长19.04%；总资产周转率为0.16，同比增长7.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.23%、0.26%、0.34%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 9.2亿 | 9.55亿 | 11.01亿 |
| 资产总额（元） | 3929.2亿 | 3710.29亿 | 3241.98亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.23% | 0.26% | 0.34% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.24、2.49、2.31，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 767.67亿 | 557.44亿 | 544.07亿 |
| 固定资产（元） | 236.66亿 | 223.45亿 | 235.51亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.24 | 2.49 | 2.31 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为46.6亿元，较期初增长90.51%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 24.44亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 46.56亿 |
点击华侨城A鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。