2025年8月20日，广州万孚生物技术股份有限公司通过电话会议、投资者线上交流会的形式，接受了华创证券有限责任公司、国联民生股份有限公司等12家机构的调研 。公司董事长王继华、董事会秘书胡洪、财务总监余芳霞参与接待，就公司2025年上半年经营情况、业务布局及未来发展等方面与机构进行了交流。
上半年业绩承压，推进变革锻造竞争力
2025年上半年，受体外诊断行业竞争加剧与需求承压影响，万孚生物实现营业收入12.46亿元，归母净利润1.89亿元 。面对挑战，公司坚定推进IPD变革，以产品为根本，释放创新活力，夯实免疫领域优势，围绕病种布局构建中长期技术能力，同时推动国内国际双循环，通过数智化转型提升效益。
各业务板块发展态势良好
- 传染病检测领域：提高流感检测产品在头部医疗终端覆盖率，推动肺支、肺衣等呼吸道检测新品入院，呼吸道三联检产品预计2025年下半年获证。美国市场推进呼吸道检测新品销售渠道多元化；发展中国家市场通过特色项目带动重点项目增项上量，全自动血气生化分析仪Ucare - 6000在国内上市。国际市场免疫荧光稳中有升，化学发光、血气品类实现突破，海外收入稳定增长。
- 毒检领域：持续深化北美毒检市场研产销一体化布局，上半年毒检产品在美国亚马逊平台销售排名第一。
- 优生优育检测领域：强化早孕市场核心竞争力，旗下“秀儿”“金秀儿”品牌屡获母婴平台推荐及口碑大奖。
问答环节聚焦关键问题
- 应收账款：年初将应收账款和终端纯销作为核心考核指标。因行业政策挤压，医院终端检测量下滑致现金流转速度变慢，应收账款余额有所增加。但与一季度末相比，2025半年报期末应收账款余额减少1.7亿（减少12.5%），问题逐步改善。公司强调“长期主义、科学种田”，持续投入研发并关注经营质量和现金流。
- 海外子公司及销售网络：国际部产品销往超150个国家和地区，运营从贸易模式转向本地化运营，今年上半年落地俄罗斯、菲律宾等子公司。产品线在夯实胶体金、荧光业务基础上，导入新技术平台，未来长期增速预计可观。
- 应对基孔肯雅热及胶体金业务发展：迅速响应研发多款检测产品，实现“快筛 - 精准检测(确诊) - 监测”闭环。因呼吸道传染病检测需求回落，国内胶体金业务下滑。公司巩固呼吸道检测市场，推动新品入院，完成免疫层析分析仪FG - 3000研发，在其他传染病业务板块持续发力。
- 美国子公司业务：上半年深化北美毒检市场研产销一体化布局，美国工厂具备本地化量产能力。毒检业务恢复，竞争格局改善，呼吸道业务导入带来增量，产品布局能覆盖常见呼吸道检测项目。
未来业务发展展望
国内方面，荧光业务预计稳定发展，通过差异化产品组合覆盖基层医疗机构等；化学发光业务以特色项目为基石，扩展二三级医院覆盖率；胶体金业务持续开拓呼吸道及非呼吸道业务。海外方面，国际部上半年装机和打竞数据良好，全年业绩目标达成概率大；美国子公司毒检基本盘稳中 有升，呼吸道业务快速导入，布局完善可满足当地市场需求。2025年公司业务调整，明确国际化为核心战略，通过数字化提效、加大ToC投入开拓市场，推动业务回归正轨。
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