鹰眼预警：益方生物经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，益方生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1916.38万元，同比增长28.85%；归母净利润为-1.19亿元，同比增长44.25%；扣非归母净利润为-1.29亿元，同比增长39.89%；基本每股收益-0.21元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对益方生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1916.38万元，同比增长28.85%；净利润为-1.19亿元，同比增长44.25%；经营活动净现金流为-1.07亿元，同比增长42.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1.7亿元、-2.1亿元、-1.2亿元，同比变动分别为25.53%、-27.7%、44.25%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长28.85%，营业成本同比下降60.63%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动28.85%，税金及附加同比变动-3.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.1亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为87.02%，同比增长51.28%；净利率为-623.22%，同比增长56.73%；净资产收益率（加权）为-6.76%，同比增长39.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为100%、57.53%、87.02%，同比变动分别为0%、-42.47%、51.28%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为5.23%，同比下降33.59%；流动比率为23.17，速动比率为23.17；总债务为750.36万元，其中短期债务为750.36万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.76%，营业成本同比增长-60.63%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.19%、0.23%、0.34%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为343.9万元、262.6万元、511.8万元，公司经营活动净现金流分别-2亿元、-1.9亿元、-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.12，同比增长43.18%；总资产周转率为0.01，同比增长42.75%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为279.6万元，较期初增长50.39%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为140.9万元，较期初增长137.99%。

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