鹰眼预警：昊海生科销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，昊海生科发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为13.04亿元，同比下降7.12%；归母净利润为2.11亿元，同比下降10.29%；扣非归母净利润为2.04亿元，同比下降11.35%；基本每股收益0.91元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为7.99亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昊海生科2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.04亿元，同比下降7.12%；净利润为2.02亿元，同比下降7.35%；经营活动净现金流为3.03亿元，同比下降7.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为35.66%，6.97%，-7.12%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为188.94%，14.64%，-10.29%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为253.05%，22.66%，-11.35%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司毛利率为70.17%，同比下降0.49%；净利率为15.46%，同比下降0.24%；净资产收益率（加权）为3.72%，同比下降9.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为71.04%、70.51%、70.17%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为15.9%，15.5%，15.46%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.72%，同比下降9.05%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为6.8%、7%、7.2%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为18.14%，同比增长10.74%；流动比率为3.73，速动比率为3.23；总债务为4.16亿元，其中短期债务为3.27亿元，短期债务占总债务比为78.72%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.9，4.6，3.73，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为4.06、3.31、2.69，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.43、0.41、0.3，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为3.25%、6.58%、7.55%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.74%，营业成本同比增长-6.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.1亿元，较期初变动率为135.83%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.4%、0.74%、2.87%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.02，同比下降5%；存货周转率为0.79，同比下降1.84%；总资产周转率为0.18，同比下降6.86%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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