鹰眼预警：海辰药业现金比率小于0.25

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，海辰药业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.09亿元，同比增长30.46%；归母净利润为2915.77万元，同比增长17.87%；扣非归母净利润为2885.1万元，同比增长13.07%；基本每股收益0.243元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海辰药业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.09亿元，同比增长30.46%；净利润为2887.85万元，同比增长16.75%；经营活动净现金流为6563.77万元，同比增长79.18%。

报告期内，公司毛利率为85.88%，同比增长2.07%；净利率为9.36%，同比下降10.51%；净资产收益率（加权）为2.81%，同比增长12.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期84.14%增长至85.88%，销售净利率由去年同期10.46%下降至9.36%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-935.2万元，同比下降113.03%。

报告期内，公司资产负债率为28.88%，同比下降1.61%；流动比率为0.97，速动比率为0.76；总债务为3.1亿元，其中短期债务为2.66亿元，短期债务占总债务比为85.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为52.4万元，较期初变动率为539.62%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.77，同比增长49.43%；存货周转率为0.53，同比增长21.32%；总资产周转率为0.21，同比增长25.41%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为5.8亿元，固定资产为2.1亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长63.22%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长63.22%，营业收入同比增长30.46%，管理费用增速高于营业收入增速。

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