鹰眼预警：大名城营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，大名城发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为15.89亿元，同比增长28.93%；归母净利润为3340.07万元，同比下降77.04%；扣非归母净利润为3337.06万元，同比下降76.78%；基本每股收益0.01元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为7.63亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大名城2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.89亿元，同比增长28.93%；净利润为4926.02万元，同比下降66.05%；经营活动净现金流为1.53亿元，同比增长149.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为923.27%，-48.77%，-77.04%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为1257.25%，-50.68%，-76.78%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长28.93%，净利润同比下降66.05%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动28.93%，销售费用同比变动-38.26%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为18.22%，同比下降9.84%；净利率为3.1%，同比下降73.67%；净资产收益率（加权）为0.33%，同比下降71.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.22%，同比下降9.84%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.1%，同比大幅下降73.67%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.28%，1.15%，0.33%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为37.6%，同比下降17.75%；流动比率为2.25，速动比率为0.34；总债务为17.86亿元，其中短期债务为2.21亿元，短期债务占总债务比为12.36%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.41，同比增长27.54%；存货周转率为0.14，同比增长102.76%；总资产周转率为0.09，同比增长79.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.63%、0.69%、1.01%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.5亿元，较期初增长443.74%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.8亿元，同比增长42.62%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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